宏調效應內房企債務急升

http://paper.wenweipo.com [2011-08-27] 我要評論

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■左起：保利香港投融資總監蔡偉生、常務副總經理張萬順、主席雪明、董事副總經理葉黎聞、財務總監潘治平。

　香港文匯報訊（記者趙建強）內地調控政策影響，威力逐步在中小型發展商上顯現，昨日公佈業績的三家內房企的債務比率處於高位。融創(1918)淨債務權益比雖然較去年142%回落，但仍高達90%；保利香港(0119)淨債務比率則由去年62.5%暴增至108%；合生創展(0754)淨債務權益比亦由去年底的51%大增至66%。

保利香港債務比率增至108%

　保利香港目前手持現金約120億元（人民幣，下同），財務總監潘治平稱，下半年需要支付土地款約28億元，建安成本約68億元，公司會加強銷售以加快資金回籠，以期望減低負債比率，他估計，至年底公司現金約80億元，負債比率可控制在100%水平，暫沒有考慮發債。潘治平估計，截至8月底公司合約銷售可達110億元，公司維持全年180億元銷售目標不變。保利稱，下半年可銷售項目涉及金額約200億元，以50%去化率計算，即可完成全年目標。

融創料10個月內還清貸款

　淨債務權益比仍高達90%的融創，該公司主席兼行政總裁孫宏斌承認數字偏高，但他強調，公司目前沒有任何需償還土地款，預料隨著下半年項目銷售資金回籠，現金可由目前約40億元增至60億元，公司可動用約40億元買地收益。他又強調，在從嚴的調控下，將是買地的好時機，目標為北京及天津的市中心項目。對於今年3月公司融資失敗，孫宏斌稱並非有資金壓力，只是希望集資買地，又指目前沒有再發債需要。

　公司6月分別引入兩家信託公司資金進入北京及重慶項目，要求回報率高達17厘，若一定時間內未能還款，成本更有可能高達23厘，分析擔憂如此高的成本，融創兩個項目可能「白做」。孫宏斌昨表示，在內地收緊貸款下，今年上半年類似融資成本一般均高達16%至18%，近期更高達20%，認為公司有關成本並不算高，他又指，公司有信心於9至10個月內還清貸款，不擔心會影響利潤。

合生創展年內需還款119億

　同樣面對資金問題的合生創展，一年內需償還貸款達119.24億港元(下同)，1至2年內需還款114.64億元，另外，公司下半年需要支付土地款6億元，建安成本24億元，但公司截至6月底現金僅約43.33億元。行政總裁薛虎稱，今年需要償還貸款大部分為開發貸款，可靠銷售資金回籠來解決，相信不會對公司財務構成太大壓力。他透露，截至7月底，公司合約銷售約70億元，下半年推盤量約200萬平米，相信仍可完成全年約165億元銷售目標計劃。