熱點透視：按兵不動是伯南克明智之舉

http://paper.wenweipo.com [2011-08-30] 我要評論

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　■伯南克繼續推行超寬鬆貨幣政策遇到阻力，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)收到3張反對票。法新社

路透專欄撰稿人 Richard Beales

　或許一時無法打動股市投資者，但美聯儲（FED）主席伯南克上周五未在杰克森霍爾會議上作出新的寬鬆政策承諾是正確之舉。對刺激美國經濟和疲弱不振的就業創造能力，不僅可能毫無效果，還會招致聯邦公開市場委員會(FOMC)的反對。現在，會期延長一天的9月美聯儲政策會議成為市場新焦點。

零利率延長兩年招反對聲

　對伯南克或像去年杰克森霍爾會議時那樣宣布更多買債計劃的期望，曾提振市場出現些許上漲。但多數分析師感覺伯南克的選擇比當時更加有限，事實也確實如此。即使美聯儲內部一些支持者也認為第二輪量化寬鬆效果並不明顯，充其量也只能說是尚無定論。FOMC在8月9日會議上承諾將近零利率政策再延長兩年，已經招致10名委員中3名委員的反對。

　反對者之一——費城聯邦儲備銀行總裁普洛瑟甚至有些搶了伯南克的風頭，他在伯南克演講前夕公開表示，進一步放寬政策無助於刺激經濟。伯南克恰如其分地對貨幣政策冷淡處理，不過同時指出經濟復甦力道不足，對長期失業問題表達了擔憂。

以退為進冀爭取同事支持

　這並不是說伯南克不想在某個時候動用更多貨幣政策工具。但這確實彰顯出FOMC內部對伯南克的質疑升溫，更不要提國會對他的疑問。這或許解釋了他將下次政策會議會期由一天延長為兩天的原因。由FOMC而不是一篇按套路準備好的演講來決定貨幣政策或許更加合適。但伯南克還需爭取盡可能多的同事支持自己。

　即便伯南克大概非常渴望採取更多行動，但按兵不動也許是下月會議的最佳政策舉措。無論如何，在經濟和市場缺乏動能的情況下，伯南克備受期待的杰克森霍爾演講或許只能將市場焦點從貨幣政策上推開幾個禮拜。