滬深股評：偉星新材進入快速增長期

http://paper.wenweipo.com [2011-09-06] 我要評論

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渤海證券

　偉星新材（002372.SZ）IPO募投和超募項目給力業績持續增長。公司募投專案年產3.2萬噸節能環保型PPR系列管材管件項目、年產2.5萬噸節能節水型PE系列管材管件項目、年產1.5萬噸環保型排水排汙用聚烯烴系列雙壁波紋管項目主體廠房已按預定計劃建設完成，但由於募投項目園區規劃調整，電力等相關配套設施還在建設中，專案整體未按預定日期投放，預計投放時間為2012年1月。

新產能投放提升盈利

　公司超募項目年產1.5萬噸節能節水型PE系列管材管件項目，預計投放時間為2012年7月。項目全部達產後，PPR管材管件、PE管材管件和聚烯烴雙壁波紋管產能將較2009年產能分別增長167.22%、175.47%和185.92%至4.8億噸、5.8億噸和2億噸。新增產能的陸續投放將助力公司業績持續性增長。

超募資金擴營銷網絡

　在產能建設的同時，公司不遺餘力地推動銷售網路建設，使用超募資金1.14億元(人民幣，下同)擴充營銷網路。截至2010年末，公司已在全國主要城市設立了近20家銷售分公司、10多家銷售辦事處，專職營銷人員870多人。公司8月29日公告決定在揚州、蕪湖、鄭州、石家莊設立四家銷售分公司，加大市場開拓力度。公司銷售網路的拓展為新增產能的承接做了充分的市場鋪墊。

　給予公司「強烈推薦」評級，預計公司2011-2013年EPS(每股盈利)分別為0.91元、1.25元和1.52元，3年複合增長率為31.44%，動態PE分別為22倍、16倍和13倍，公司成長性突出，估值優勢明顯，給予公司「強烈推薦」評級。