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第一上海首席策略師 葉尚志
9月5日。美國在上周五公布了最新的勞動市場數據，失業率維持在9.1％，但是非農職位出現零增長。數據公布後，加劇了市場對於全球經濟放慢收縮的憂慮，港股亦跟隨了歐美股市掉頭下挫，恒生指數跌至20,000點關口的下方。目前，市場謹慎的看法仍在升溫，全球焦點放在美國總統奧巴馬在周四的言論發表方面，買盤的觀望氣氛來得相對地濃厚。
現階段，我們還是維持早前的判斷，港股的階段性底部該已在8月9日的18,868點出現，在經歷了過去兩周的彈升之後，畢竟全球宏觀經濟未有改善，再度掉頭回壓進入反覆整理是可以理解的。然而，全球股市在8月初已出現了類似股災式的下滑，對於經濟放慢收縮這個中長期影響因素，已有一定的短期反映。在整體形勢未有進一步急劇惡化走壞之前，股市是可以先來一個盤整行情，然後再來決定後市走勢。
事實上，我們將會更多的關注全球金融市場的系統性風險，關注是否能夠繼續的監控下來，這個對於全球經濟以及全球股市的長遠發展，將會是更重要的關鍵因素。現階段，歐元3個月LIBOR拆息依然表現平靜，在未有急拉上升之前，流動性問題該未至於演化成系統性風險。另外，歐元兌美元的匯率表現，亦會是重要關注點之一，這是資金流會否出現重大改變的指標之一。目前，歐元兌美元在過去三個月，主要是在1.4至1.45區域上落，在環球資金流向未有出現重大改變之前，估計歐元兌美元仍將在這個區間內運行，匯率的變化可以看作為市場對於歐元區的信心指標。
周內多個看點備受關注
恒生指數在周一出現低開低走，買盤積極性不大，是令到跌幅擴大的原因。恒生指數收盤報19,616點，下跌597點，主板成交量進一步縮減到576億元。目前，由於恒生指數跌穿了19,800至20,000點的短期支撐區，短期走勢已有所轉弱。香港特區政府將在今天下午進行土地拍賣；美國總統奧巴馬在周四將推出新一輪振興經濟措施；內地最新的居民消費物價指數將在周五公布，都是市場本周的最大看點。
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