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■上海松江泗涇3000餘套保障房9月交付使用。 新華社
摩根大通中國區全球市場業務主席李晶
中國在「十二五」規劃期間計劃建設的3,600萬套保障性住房，被認為是未來幾年經濟增長的重要支撐，並能限制商品房住房價格的增長及大幅提升社會福利。初步計劃顯示，2011-2015年期間的建設將呈現前重後輕的分佈，其中2011年和2012年將分別有1,000萬套住房動工。
在保障房的開工率從5月底34%迅速增長到8月底86.8%的同時，開工率轉化為建築活動的程度引發了眾多疑問，不過由統計數據所顯示，開工工程集中於下半年的情況並不一定屬於異常，因為地方政府必須首先完成各項準備工作（如土地規劃和安置居民補償等）。建設部表示，國家計劃至少完成今年全國新開工保障房項目的三分之一，其餘項目則至少會在10月底之前開工。總體而言，中央政府承諾將在今年年底前完成超過400萬套保障房的建設。
我們預期建築活動將會在今年底前升溫，然而為實現所定的建築目標，保障房建設的融資方式必須大幅調整。今年餘下時間的建築活動將加速。2011年的頭8個月，經濟適用房（保障性住房的一種，佔今年規劃建築總量的12%，融資瓶頸較不嚴重）的房地產投資與去年同期相比僅名義增長5.5%。考慮到今年大部分開工項目出現在6月到8月之間，預計2011年底的建築活動將會出現顯著增長。
融資負擔必須得到緩解
保障性住房的新融資渠道已在2011年推出，但步伐仍然緩慢。如要達到全年預算目標，保險資金、住房公積金、保障房融資平台和／或政府渠道的投入必須大幅增加。
「十二五」規劃目標應不會改變，但可能採用模糊定義。考慮到保障性住房計劃在政治上的重要性，我們認為「十二五」規劃的3,600萬套的目標不會發生改變。儘管如此，地方政府仍能通過模糊的定義來詮釋保障房建設安排的進展。鑒於大量住房在短短幾個月內開工，有理由相信部分建設項目非常基本，模糊工程「開工」的定義。同樣，這代表未來也可能會出現「完工」的定義基準問題。
中央繼續表現堅定決心
從最近幾次的聲明來看，政府增加全國保障房供應的決心沒有任何動搖。住建部強調，計劃在2011年開工的所有保障房項目均應在10月底之前動工，地方政府必須加強對項目的監管，確保工程質量，而提前完工的住建部將會予以表彰。在近期的文章中，溫家寶總理重申了政府在2011年動工建設1,000萬套保障性住房的承諾。
在住房和城鄉建設部（住建部）已經公佈的中國主要省市保障房開工率明細（佔目標建築面積的百分比）中顯示，部分北方省市的開工率高於平均水平，但在一些人口眾多的南方省市，開工率則低於平均水平（廣州66%，上海75%）。中共中央紀律監督委員會目前正在對20個省、市和地區展開調查，可能有助更清楚地了解全國範圍內的建設進展情況。
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