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梁亨
儘管美高收益債基金周三在美聯儲發表聲明當天，平均微跌了0.04%，但截至周三的一周，基金平均的0.32%漲幅，已攀上期間債券基金排行榜中上游位置。相對合理的450個基本點收益差距，表明市場目前已過度反映全球經濟放緩的風險，以目前收益差距反映高收益債市近三倍的違約率，因此一旦實際違約率表現平和，高收益債債價和相關持債基金有望更上層樓。
美聯儲周三會後表示，為免經濟落入衰退，因此推出4,000億美元的OT2，透過出售短債，買入長債，從而拉低長期利率，以刺激投資。但標普500、道指、納指周三就分別下跌2.94%、2.49%和2.01%，三大指均居當天十大股市跌幅榜之列。
據基金經理表示，OT2這一操作確實有利於刺激經濟，但是關鍵在於此舉將推升短期利率，在歐債危機的避險情緒的當下，對股市的確造成心理壓力；而8月以來，風險資產價格大幅動盪，高收益債也不例外。
據JP Morgan的資料顯示，Baa3或低於 BBB-評級債券於8月就流失64億美元資金，與10年期美國國庫券收益差距擴大約750個基本點，但上周一當高收益債的收益率擴大7.64%後，就吸引2.1億美元資金。
比如佔近三個月榜首的創利德美元高收入債券基金，主要是透過將不少於2/3資產投資在低於投資級別的元化債務證券投資組合，以達致資本增值。該基金在2008、2009和2010年表現分別為-20.07%、37.93%及11.03%；其資產百分比為90.55%債券、8.7%現金及0.75%其他；而基金標準差為12.54%。
創利德美元高收入債券基金的資產信貸評級為46.45%B級、45.29%BB級、5.76%BBB及2.5%B級；至於該基金三大債券比重/收益為1.41% Ally Financial Inc./ 8%、1.37% CIT Group Inc./ 7%及1.27% CF Industries Holding Inc. /7.125%。
受惠低息環境及違約率低
雖然全球景氣趨緩，但企業今天的資產負債表比2006、2007年時為佳，而財務狀況改善可降低違約率之餘，加上美國低利率將持續，可為高收益債提供重要的支撐。
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