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香港文匯報訊（記者 馬子豪）近期市況波動，不少衍生工具被迫斬倉，比如累計期權產品(Accumulator)，有見及此，金管局助理總裁戴敏娜在網誌《匯思》撰文，提醒投資者留意Accumulator風險，並指近期並無收到關於銀行銷售Accumulator手法不當的投訴。
市況轉壞 假設回報不切實際
戴敏娜指，Accumulator表面上回報吸引，如交易日的市價高於行使價，投資者便獲利，但實際上合約會就獲利幅度設定上限，而且在現今市況極波動下，這個基本假設或已不切實際。
另一方面，倘若市況持續向下，投資者須按合約繼續接貨，甚至因合約涉及孖展融資而要補倉；假如合約還包含「倍數」條款，即市況向下須買入合約所定倍數數量的資產，投資者蒙受的損失會更大。一旦市況轉壞，這些因素都可能會變得對投資者不利，而這些情況下所需要補足的差價可以是相當龐大的。
若倍數接貨 蒙受更大損失
她續指，投資者還應留意銀行通常保留調高保證金的絕對酌情權，因而使投資者面對更大的流動資金壓力。投資者一旦未能履行追加保證金要求時，他們便會被迫平倉，並要承擔有關費用及損失。在不利市況下，投資者或許無法提早終止累計期權合約以減低虧損。而即使銀行同意客戶提早終止合約的要求，投資者仍可能會承擔超出預期的巨額離場費用及虧損。
早於去年12月，金管局已向銀行發出通告，提醒在銷售Accumulator時要謹慎，確保只向專業投資者銷售，其所擁有投資組合不少於800萬港元。
投資連壽險計劃接多宗投訴
除了Accumulator外，金管局近期亦對投資相連壽險計劃(ILAS)加強關注，並指最近多宗投訴，主要涉及銷售手法及銷售員操守。
事實上，此前消委會亦收到多宗投訴，指銀行銷售人員未有為產品解釋清楚，例如有市民被游說簽下一份供款期兩年的保單，但兩年後才發現供款期原來達48年。
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