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香港文匯報記者 周紹基
在中央匯金增持工、農、中、建四大銀行，令滬深股市昨日大幅高開，但結果是高開低走，深成指更由升轉跌，反映投資者對後市仍持謹慎態度。翻查歷史，匯金曾有過兩次類似動作，包括08年9月18日及09年10月9日，分別令當日上證上漲9.45及4.76%，但昨日上證綜指只微升0.16%，深成指更倒跌。分析認為，今次匯金的出手對提振股市作用有限。
流動性繃緊股市難逆轉
匯金在08年入市，曾令當日上證大漲9.45%，之後的6個交易日內，A股累升19%，但接下來一個月，A股則重回跌勢並弱勢尋底。分析普遍認為，單靠匯金入市，難以托起積弱的A股，匯金往後需要繼續投入資金，才可使大市逆轉。事實上，匯金在08年9月入市後，A股及港股都要兩個月後才見底，期間港股再跌了8,000多點，更重要是上次金融海嘯給中國的打擊不大，今次內地正面對「高利貸危機」，樓市下跌壓力大，加上目前內地通脹壓力大，貨幣調控力度難以放鬆，市場流動性繃緊，很難指望股市走勢會逆轉。
華西證券分析師曹雪峰認為，現時內地更關心通脹、經濟增速及貨幣政策，未來要待更多數據公布才能決定後市走勢。他指，熊市氣氛未除，匯金即使入市，反而提供了一個逢高減持的機會，在大市跌勢形成下，很難一下子扭轉。
大市上升或僅熊市反彈
宏源證券分析師陳思指出，匯金入市四大銀行，起了穩定股市、提振信心的作用，有助安撫投資者情緒。匯金上兩次增持四大行後，都連隨有利好政策出台，相信今次也一樣，而目前最困擾內地的是流動性不足問題，故日後的利好政策可能與之有關。
三星證券亦指，這次大市的上升只是一次熊市反彈。該行分析師Sophie Biro在報告中指出，在最壞情況下，除日本外亞太指數的潛在下跌空間達到26%。
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