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韋君
港股上周再挫802點，10天線更跌穿埋50天線，已確認技術走勢進一步轉弱。儘管大市投資氣氛欠佳，不過炒股唔炒市仍為市場特色，就以同為內地食品股龍頭企業，最近剛齊齊晉身藍籌新貴的康師傅(0322)和中國旺旺(0151)為例，在上周的淡市中，依然吸引資金換馬收集，表現明顯跑贏大市。
食品股自今年初起，承受高食品成本壓力下，令到毛利率明顯下跌，不過內地通脹在7月份錄得6.5%的新高後緩步掉頭回落，9月降至6.1%，10月進一步降至5.5%，有利行業生產成本下降，也支持相關股份得以脫穎而出。康師傅上周以22.95元報收，現價往績市盈率已達34.53倍，即使今年盈利可望保持平穩增長，預測市盈率也達33.45倍，論估值已不便宜，但一直以來，龍頭內需股一直享有高估值，而市傳該公司已與百事可樂達成協議雙方將在中國「組建戰略聯盟」，也為股價後市帶來憧憬。
舉辦推廣活動增產品銷情
旺旺上周逆市下的抗跌力亦佳，收報7.34元，升0.12元或1.66%，雖周內表現不及康師傅，惟該股2011年預測市盈率約29倍，估值較康師傅為低，加上股價走勢仍向好，所以其後市仍不妨看高一線。旺旺今年上半年收入增近3成至12.8億美元，而受到原材料成本大幅漲價影響，中期純利微增3.6%至1.67億美元。基於內地通脹近月已呈放緩趨勢，集團成本壓力可望紓緩，加上集團將推出充滿特色的米果節、糖果節，以及針對大規模包裝的米果產品的年節推廣活動，對促進產品銷情大有裨益。
另一方面，集團旗下的南京大旺食品最近與日本著名乳製品商森永乳業株式會社，訂立技術使用許可協議，勢有利其日後鞏固及進一步搶佔乳製品的市場份額，都可望提升業績表現。講開又講，中銀國際研究報告亦指出，旺旺可望受惠下半年的加價活動，而預期棕櫚油及砂糖的價格向下，均有助毛利回升。中銀預期旺旺下半年的毛利率有望由今年上半年的33%提升至35.9%。
就股價走勢而言，旺旺現價已企於10天、20天及50天等多條重要平均線上，平均線組合也呈強，在市場對食品龍頭股仍然情有獨鍾下，料該股有力再試8.25元的年內高位。
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