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■專家認為，人民銀行會在宏觀審慎政策框架內繼續優化調控參數。 資料圖片
香港文匯報訊（記者 何凡 北京報道）有消息指，預計內地11月金融機構全月新增貸款在5,000億元左右，大大低於市場預期的6,000億元，反映內地資金面仍緊張。內地專家向本報指出，預計人民銀行有可能在宏觀審慎政策框架內繼續優化調控參數。至於未來是否繼續下調存準率，主要取決於流動性變化趨勢，特別是外匯佔款、央票發行及到期等重要因素。
據《中國證券報》昨引述銀行界人士稱，截至11月28日，四大銀行新增貸款在1,400多億元，即使按照11月最後兩天每日100億元的樂觀情況估計，全月四大行新增貸款也僅在1,600億元左右，較10月2,400億元的貸款規模滑落超三成。同時還預計金融機構全月新增貸款在5,000億元左右，大大低於市場預期的6,000億元，上月新增貸款環比下降幾成定局。
左小蕾：貨幣紀律約束微調
銀河證券首席經濟學家左小蕾向本報記者指出，每年第四季一向是銀行信貸投放淡季，並集中在來年1月投放。在今年下半年外匯佔款減少的情況下，人民銀行已發出明確的貨幣政策信號。
她說，3年來首次下調存準率是正常的動作，關鍵在於保證銀行達到今年M2增長16%的目標。政策微調並不意味著要回到2009年時M2的寬鬆增幅，而是要引導銀行加大資金對符合產業政策的小微企業、「三農」、國家重點在建續建項目及保障房等的定向供給。
左小蕾表示，下一步的貨幣政策微調操作，主要要看外匯流入與貨幣發行情況。如果通過公開市場操作的規模不夠，有可能繼續下調存準率。不過，今年年底乃至明年的微調手段，將受到貨幣紀律的嚴格約束，不可能回到2009年時M2的水平。
巴曙松：調控手段視流動性
國務院發展研究中心金融研究所副所長、中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松也指出，在穩健貨幣政策的框架下，人民銀行有可能在今年四季度、明年一季度展開階段性、結構性的放鬆。但如果未來歐美國家推出新的量化寬鬆政策、外匯佔款也改變了明顯減少的局面，存款準備金率的下調空間就不大，否則可能將繼續下調。
交行：商業銀行貸款仍受制
另據分析人士表示，由於本月是全年最後一個月，銀行系統為完成全年信貸目標，在本月集中突擊發放存在較大的可能性。不過，交行報告認為，商業銀行面臨存款增長乏力和存貸比考核約束，銀行信貸投放能力稍顯不足。某股份制銀行分行行長表示：「今年存款波動劇烈，最近幾個月的新增存貸比均超過100%，總行一直在『貼補』我們，但存款下滑直接導致我們無法有效進行信貸投放。」
資料顯示，10月當月人民幣存款淨下降2,010億元人民幣，同比少增3,618億元，較上月下降0.6%，住戶存款則出現驚人的淨下降至7,272億元。分析人士指出，外匯佔款突降、理財產品賬戶挪移、日均存貸比規定執行並不到位等都是主因，銀行存貸比壓力增大，致放貸能力受限。
業內人士透露，農行（1288）、招行（3968）、興業銀行、深發展、光大銀行等的第三季核心資本充足率標準觸線的上市銀行，不得不主動壓縮信貸投放規模。據悉，10月招行、深發展等銀行新增貸款均為負增長。
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