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韋君
港股昨先急跌後回穩，恒指收市跌0.69%，表現較美股道指隔晚跌1.34%，以及滬股挫1.87%為佳。本地股市跌幅可以較外圍市況為輕，反映投資者對中央經濟會議今日會後可能再「出招」救市仍抱信心。現時離年底全年結的日子漸近，面對外圍市況依然不明朗，基金會否把握時機窗櫥粉飾續為市場關注所在，但既然市場沽壓並不明顯，因此現階段也未宜看得太淡。
恒指是於11月25日退至17,613點水平獲得支持，現水位較該支持位仍有逾800點進帳，不過被視水泥龍頭股的安徽海螺（0914），昨造出的23.3元低位，已退近之前支持位的22.8元；而華潤水泥（1313）昨低位5.5元，更貼近之前的5.46元支持位。至於剛完成供股的台泥（1136）昨低位的2.7元，更是10月4日以來的低位，最後則以2.76元報收，也因為該股表現跑輸同業及大市，故值得趁低跟進。
台泥較早前宣布，以每股4.9元每20股獲發3股共發售4.943億股非上市優先股，合共接獲認購4.944億股，相當於公開發售股數1.0002倍。台泥是於9月8日出通告表示發行可轉換優先股，供股價4.9元，較前交易日（7日）收市價溢價約52%，集資淨額約24.177億元，所得資金將全部用作水泥項目的收購。這次發行可轉換優先股，最大特色是高溢價作價，並由母公司包銷，如沒有股東願意行使供股權，完成後控股股東台灣水泥持股量會由56.49%上升至62.18%。而集資得以大功告成，無疑也是母公司對台泥前景投入信心一票的表現。
資金足 拓展產能前景佳
集團早前擬向重慶科華及浙江科華收購一系列水泥相關資產的行動，但因有大競爭者加入，最終收購告吹。台泥全力拓展產能之餘，並沒有採取過度進取的策略，在目前市場前景仍然欠明朗下，實為穩健可取的做法。據悉，集團已將收購的對象鎖定在中國西南部，因現時該區域水泥價較低，收購價格較合理，未來會繼續尋找合適收購對象。基於集團手頭資金充裕，有足夠資源拓展產能，其增長潛力實可看高一線。
就估值而言，該股2011年預測市盈率已低於5倍，估值在同業中已處偏低水平。趁股價尋底收集，中線上望目標為10月下旬以來阻力位的3.8元。
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