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梁亨
經濟不景氣，凡與醫療生物科技相關的股票，在國際機構投資眼中，向來是偏重防禦型的資產，也就是說，在景氣不好時，具防禦特質的股票通常較能抵擋景氣的下滑。在過去美國經濟出現五次的衰退裡，標普500指數健康醫療股在景氣衰退後的12個月，平均表現相對優於標普指數一成，故生科產業基金是可期待的投資選擇。
有觀察前任民主黨總統克林頓執政時期各類產業股表現，生科健康醫療股累積上漲了373%。當年新任美國總統奧巴馬上任後，市場對於其推動大規模的經濟振興計劃，當中包括生科產業基金使市場寄予高度期待。
以佔近三個月榜首的富蘭克林生物科技新領域基金為例，透過投資美國及其他國家的生物科技公司和研究發展公司的股票，以獲取回報。
基金在2006、2007和2008年表現分別為3.8%、-2.17%及-8.53%。資產百分比為85.58% 股票及14.42% 現金。基金平均市盈率和標準差為21.89倍及17.46。
基金地區分佈91.86% 北美、5.17% 非洲/中東、1.69% 已發展歐洲、1.07% 英國和0.21% 大洋洲。資產行業比重為100% 健康護理。
基金三大資產比重股票為9.34% Genzyme Corp.、8.71% Gilead Sciences Inc. (市盈率為25.38倍)及8.5% Genentech Inc. (市盈率為30.77倍)。
研發新藥 盈利相對強勁
醫藥生科股除本身的防禦性特質外，也具有複雜多元的產業屬性，比如生科產業因為是用新興的製藥技術直接從病源的基金分子篩選，進而研發新藥，使得Genentech、Gilead、Amgen、Celgene Corp等這類公司的盈利相對強勁，過往每年甚至可望維持二位數的盈利增長。
既然市場上對奧巴馬的政策多有期待，相關概念股可望有表現，以最近一個月的概念股生科基金來看，回報率都已經轉為正數，比起一年來的二成虧損，簡直有天壤之別，顯見市場對相關概念基金已轉為樂觀看待。
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