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房地產網站Zillow於去年7月為首次公開招股(IPO)聘請華爾街銀行承銷，當中首選為花旗集團，最主要原因是花旗擁有一位星級科網股分析員馬哈尼。由於聘請花旗承銷，可望獲得馬哈尼給予其公司「建議買入」的評級，不少企業挑選承銷商時都會考慮這點，但有市場人士認為這有利益衝突之嫌。
去年科網股熱潮席捲全球，科網股分析員也再次吃香。儘管法例規定分析員不可直接參與IPO生意，但容許分析員參與向投資者推銷新股。而當公司選擇承銷商時，可跟分析員會面，商談其對該公司的展望，意味分析員的研究報告「唱好」，將有利公司招股的認購反應。
去年科網IPO進帳1.9億
Zillow行政總裁接受訪問時表示，馬哈尼廣泛被認同為科網業中最具影響力的分析員之一，並稱讚馬哈尼於承銷過程中，可能「花了100小時」聯絡投資者推銷，絕對是Zillow選擇花旗的原因之一。
馬哈尼於2005年加入花旗，並於機構投資者雜誌排名中，連續4年被選為最佳科網股分析員。花旗去年的美國科網股承銷額雖然只排第6，但仍有個別科網企業看中馬哈尼的影響力，因而選擇花旗。去年科網股IPO就為花旗帶來2,490萬美元(約1.9億港元)收入。
有為投資者爭取權益的人士指出，馬哈尼的情況存在利益衝突。花旗發表聲明稱，馬哈尼給予的評級絕對客觀，與花旗是否為該企業承銷或提供顧問意見無關。 ■《華爾街日報》
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