國開行4.2厘息誘長線客

http://paper.wenweipo.com [2012-01-14] 我要評論

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　■香港人民幣債券發行慶典。香港文匯報記者張偉民攝

　香港文匯報訊　 (記者馬子豪) 國家開發銀行昨日第四度來港發行人民幣債券，是次總發債規模達25億元(人民幣，下同)。其中該行首次發行的15年期人債，為目前年期最長的離岸人債，並錄得1.33倍的認購。國開行及業界均認為，此反映市場對長期債券有需求，相信有助鼓勵其他發債體推出更多較長年期的人債。

是次國開行來港發行的人債，分別為3年、5年及15年期，全部向機構投資者發售。其中15年期人債以簿記建檔形式發行，最終的票面息率為4.2厘，發行額15億元，佔是次總發行額的六成；在目前投資市況低迷及人民幣升值預期冷卻下，該15年期人債最終仍錄得認購倍數1.33倍，即超額認購0.33倍。

最長年期人債滿足中長線投資者

　國開行副行長高堅在債券發行慶典上表示，是次的15年超長期人債，為目前離岸人債發行的最長期限，冀是次發行可滿足中長線投資者需求，又指超額認購顯示境外投資者看好內地長期經濟發展。金管局副總裁彭醒棠亦指，國開行發行15年期人債，可豐富人債品種，進一步加強及促進孳息曲線形成。

餘下10億透過CMU招標系統發售

　至於餘下10億元的債券，為透過金管局CMU招標系統向機構投資者發售，分別為8.67億元的3年期人債，另1.33億元的5年期人債。經投標後，3年期的票面息率為3.1厘，5年則為3.45厘，共錄得約30億元認購額，即超額認購2倍。負責是次人債簿記建檔部分的巴克萊資本亞太區副主席邱致中表示，是次人債受到保險機構認購；另10%的債券是配售予亞洲區以外的機構投資者。

　誠然，若相比去年8月國債，國開行是次的認購反應確較遜色。首先，去年國債的機構認購部分錄得超購3.62倍；此外，去年發行的3年期國債息率為0.6厘，5年期為1.4厘，均遠低於國開行是次人債的息率，除顯示各機構對爭奪人債及不上去年，亦反映本港人民幣的融資成本有所提高。

　但德意志銀行亞太區資本市場主管及董事總經理李琦認為，在目前環球資本市場波動下，是次認購反應已算相當熱烈，而機構超購的倍數一般亦不會太高，又認為最終釐定的票面息率屬吸引水平。

07年至今來港發債累計155億元

　今年國開行獲發60億元來港發人債的額度，是次發行共25億元，仍餘下35億元，高堅透露，國開行今年將會安排分批發行。計及是次25億元的發債，自07年至今國開行已累計來港發債155億元。