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韋君
龍年首日開筆，在此先祝各位讀者萬事勝意，龍馬精神。
在港股農曆年長假期期間，外圍市況無太大變動，應有利今日港股復市紅盤高開高走。中國忠旺（1333）於去年9月下旬以來，主要在2.45元至3.01元的區間內上落，及至上周三起初現破位跡象，並於周四曾高見3.12元，最後以3.02元報收，因股價企於橫行區頂部之上，論走勢亦已呈強，所以不妨續順勢跟進。
去年銷量超標 毛利率回升
去年面對美國實施「雙反」調查，導致忠旺於2010財年業績大倒退，但集團調整市場策略，大力拓展內地市場後，業務已大見起色，而現時內銷業佔集團收入已大增至98%，更令投資者樂見的是，去年第4季集團毛利率已告回升，市場估計毛利率自20%水平上升數個百分點。可以說，忠旺鋁型材業務正處復甦期。
截至去年11月底止，忠旺整體銷售量38萬噸，已高於2010年全年銷售量的35萬噸。據管理層估計，隨著18台新鋁型材深加工機器投產，集團今年銷售量目標將提高至50萬噸，而未來兩年會繼續保持內銷為主策略，內銷比重約佔90%。講開又講，上述18台新鋁型材深加工機器，在安裝完成及投入營運後，屆時工業鋁型材的年產能將超過100萬噸，預期投產後將成為新的利潤增長點，有助大為提升毛利率水平。
另一方面，忠旺較早前宣布與中國鐵路物資旗下的瀋陽分公司，合資成立中鐵忠旺鋁業，計劃經營有色金屬及其製品和金屬材料的貿易與進出口業務。中國鐵路物資是由國資委直接管理的中央大型國企，乃內地最大的鋼材貿易綜合服務商和主要鐵路產品出口商之一，並躋身中國500強前列，兩強合作對忠旺加強內銷業務大有裨益，增長潛力因而也值得看高一線。
就估值而言，儘管集團去年第4季業績大為改善，料全年盈利倒退仍難避免，惟預測市盈率約12.5倍，在同業尚處於中游水平。隨著集團內銷業務步入收成期，以及未來產能陸續投入，預計該股未來市盈率進一步下調的機會甚大。股價走勢方面，該股現價已企於多條重要平均線之上，平均線組合也呈強。趁股價走勢跟進，中線目標將上移至年高位的3.96元。
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