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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
春節效應除影響內地居民消費價格指數(CPI)於1月份意外地同比升4.5%外，亦扭曲貿易進出口數據及新增人民幣貸款於1月份的表現。事實上，經季節性調整後，1月份中國進出口、出口及進口同比增速分別為6.2%、10.3%及1.5%。雖然剔除春節因素後貿易進口及出口同比增速相對上月仍呈放緩，反映需求仍然走弱，但因出口增幅高於進口增幅，有助緩和投資市場對外部需求疲弱增加中國貿易出口威脅的憂慮。
1月份新增人民幣貸款只有7,381億元，按年少增2,882億元，兼遠低於市場預期的1萬億元，除受春節效應令生產活動減少導致信貸增長放緩外，數據亦顯示人行於1月份仍在較審慎控制信貸節奏。不過，貿易進出口於1月份的實際表現將有助市場維持對人行上半年維持「穩中有鬆」貨幣政策的方向，有利資金續逐步回流港股。
投資人將傾向觀望美國本周發佈具經濟及房產前景預示作用的經濟數據及希臘第二輪財困貸款會否正式獲發放，預期港股本周初段在20,000至21,100點區間上落。
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