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■1992年鄧小平在上海聽取時任上海市委書記的吳邦國介紹浦東開發進展。資料圖片
鄧小平1992年南巡講話後，上海作為金融改革試驗基地、深圳作為實體經濟改革試驗基地的思路逐漸明朗。20年間，中國GDP接連超越德國、日本，成為僅次於美國的世界第二大經濟體，並成為當之無愧的「世界工廠」，上海國際金融中心建設也被提升為國家戰略。然而，中國金融市場卻還帶有強烈的計劃經濟時代色彩，金融領域仍處於壟斷局面。上海金融與法律研究院研究員高利民指出，中國資本市場的無序，不是放權太多，而是放權太少的結果，是金融壟斷下的產物。復旦大學經濟學院副院長孫立堅則稱，是走美國式的金融大國路線，還是德國式的製造業大國下的金融路線，即將打破壟斷局面的中國金融改革正面臨方向性選擇。 ■香港文匯報 記者 莊亞權 上海報道
1992年，鄧小平的「南方談話」解決了中國經濟改革中面臨的最大一道難題，確立了計劃經濟向市場經濟體制轉型的思路。在「大膽嘗試，放權搞活」講話刺激下，中國一個又一個產業壟斷局面被打破，惟金融領域的壟斷格局至今未破。
社會對金融壟斷局面的不滿，在浙江「吳英案」（見另文）中得以集中爆發。一些知名學者、律師上書為吳英求情，數以十萬計的網民在網絡調查中認為吳英「罪不至死」。浙江省政協委員、浙江工商大學金融學院副院長錢水土坦言，網民對吳英這樣一個集資罪犯表示同情，很大一部分是出自對現有金融制度的不滿。
銀行拒中小企借款
壟斷下的中國金融市場已出現了嚴重「失調」現象，呼籲多年的利率市場化遲遲未見動靜，資源獨佔的銀行同質化現象嚴重，他們大多服務一些大型國企，而將無抵押能力的中小企業拒諸門外，導致這些中小企業要麼轉向處於灰色地帶的民間金融市場，助推民間高利貸盛行，要麼以更高價格從大型企業轉借資金，導致一些大型企業不惜掏空產業來追求高額回報。
孫立堅在接受香港文匯報記者採訪時表示，上海國際金融中心建設的提速，「吳英案」的爆發，使得目前承受著極大壓力的中國金融業壟斷局面即將破局，但未來的中國金融到底是走美國式的金融大國路線，還是德國式的製造業大國下的金融路線，目前面臨方向性選擇。
日採美式搬走工廠
翻看過往歷史，凡是製造業國家，一旦踏上美國式金融體制的修煉之路，結果統統出了問題。日本、韓國以及東盟幾個新興市場經濟國家在向金融強國轉型過程中，都相繼遭遇金融危機的重創。孫立堅解釋說，製造業國家能保持強大國際競爭力的重要基礎是勞動、資本等生產要素價格和供應的穩定性。與此相對應，金融大國追求的商業生態則要求要素價格要大幅波動，在波動中捕捉高收益的機會。而這樣的波動，無疑會給製造業帶來巨大的麻煩。
美國金融大國的鍛造，是以製造業搬離本土為前提。無獨有偶，上世紀80年代中葉，日本政府一度希望借助日圓升值的強勢打造東京國際金融中心，彌補日本製造業強而金融弱這樣一個失衡的結構，結果在日圓大幅升值後，其製造業因各項要素價格大幅上升，出現了產業空心化和金融泡沫化，而日本得以延續其製造業核心競爭力的辦法，也是大企業紛紛離開本土。
內地宜向德式靠攏
「中國作為製造業大國，製造業為中國提供了大量的就業機會，在這樣的現實面前，中國將製造業搬離本土並不現實。」孫立堅指出，建設美國式的金融大國需要依靠人才、品牌以及市場發展的深度和交易技術的精良，通過創新、創造各類差異化的金融產品和差異化的交易方式來戰勝對手，並利用金融全球化的大環境，分散他們創造的具有超常收益產品的風險，「中國除了香港，內地目前尚不具備這樣的能力。」
製造業大國下的金融路線，銀企之間具有緊密的合作關係，金融體系不以追求高風險下的高收益為目的，而是以配合製造業規模生產所需要的風險控制為主導。
孫立堅認為，這種以發展實體經濟為主要導向的金融運行模式，即德國模式應是中國金融未來相當長時間內的發展方向。
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