|
中國銀行(香港)發展規劃部經濟研究員 潘南
2011年本港銀行業存貸款增幅出現嚴重的不匹配現象，推高銀行業貸存比。預計今年香港銀行業存、貸款增幅錯配以及流動性的情況會略有改善，但整體流動性仍然偏緊，反映資金在銀行間的分佈不均，人民幣在銀行業資產負債管理上的重要程度日益明顯，以及香港銀行業經營越來越受到內地經濟金融環境的影響。
另外，流動性趨緊以及未來Basel III對流動性的監管要求趨嚴將對銀行經營產生各種影響，包括為NIM和貸款重定價帶來壓力，增加銀行資產負債管理的複雜性，影響各類市場利率，以及影響銀行的資產擺佈和分配等。
2011年本港銀行業存貸款增幅出現嚴重的不匹配現象，推高貸存比。貸款方面，內地從2010年開始的貨幣緊縮政策以及內地和香港之間的貸款利率差異等因素，推動香港銀行業整體貸款在2010年和2011年分別增長了28.6%和20.2%。另一方面，存款的增幅卻嚴重不匹配(2011年增幅僅為10.6%)，再加上去年上半年對人民幣的升值預期持續導致包括港元和美元在內的外幣存款兌換為人民幣等因素，推高了去年全年的整體及港元貸存比。整體貸存比由2010年的60.3%攀升至66.9%，同期港元貸存比更是由78.1%升至84.5%的近三年來的高位。
銀行流動資產比率續降
另一個指標「銀行流動資產比率」也持續下降，最新公佈的去年第三季度的讀數為35.8%，較10年初時下降了12個百分點，反映為應付較高的貸款增幅，銀行不得不調整資產分配，將流動性較高的工具(如債務證券及同業債權)轉為流動性較低的貸款。
預計今年香港銀行業存、貸款增幅錯配以及流動性面臨的壓力較去年會略微下降，但整體流動性仍然偏緊。主要是由於：
1. 經濟增長放緩及不明朗因素預計會拖慢存款增幅。香港經濟在剛剛踏入2011年時仍維持強勁增長，第一季度錄得3.1%的按季增幅(7.5%,YoY)。不過，隨後發生了日本大地震，特別是後來的歐債危機升溫和反覆，導致主要發達經濟體增長前景轉壞，並威脅全球金融穩定。根據香港金管局的研究，歐美經濟體的增長率每下跌1個百分點，就會引致香港的經濟增長率下跌0.3個百分點，顯示香港作為小型經濟體，與全球環境有緊密的互動關係。根據歷史數據分析，香港的存款增幅與經濟增長和失業率分別存在超過五成的正相關和負相關的關係。
2012年，香港經濟增長預計會放緩，市場分析大部分預計全年實質GDP增長會從去年的5%下降至3%，失業率也會從3.2%(11年11月至12年1月)的低位有所回升；歐債危機仍為最大的不明朗因素，將拖累存款增幅。此外，在嚴峻的經濟環境下，全球投資者和銀行的避險情緒升溫，投資基金面臨加劇的拆倉贖回壓力，部分歐資銀行也需要調回資金彌補流動性和資本缺口。這些都可能導致跨境資金流向出現迅速及大規模的逆轉，影響香港的資金供應。（摘自中銀財經述評 / 《香港銀行業流動性趨緊的啟示和影響》，四之一）
|
