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梁亨
隨著意、西、葡國債收益率都有好轉，德、英等核心歐債10年期收益率下降，帶動風險性債市轉強，使得歐洲高收益債基金開年以來以及近一個月平均升10.86%及1.79%，雙雙居期間債券基金排行榜的首位；有分析指只要歐債的系統性風險不再擴散，這板塊債券基金還會進一步吸引投資者的青睞。
據基金經理表示，由於一些基金經理錯過了今年年初的信貸反彈，在回補高歐洲風險債資產的同時，反映在債價上，相對於環球高收益債以及其垃圾債今年來的約6%及11%的漲幅，摩根大通歐元計價高收益指數今年來的漲幅約11%，這板塊的垃圾債的漲幅更是高達21%。
雖然歐洲未來數月仍要面對希臘財政改革、歐洲金融穩定基金和永久性的歐洲穩定機制的規模能否提高等變數，可能會再造成市場波動，但目前歐洲高收益債市的收益息差，已反映了歐洲負面消息，因此市場大幅波動反會為有興趣投資歐洲高收益債人士，提供布局建倉的機會。
以佔今年來榜首的Threadneedle 歐洲高收益債券基金為例，主要是透過不少於二分之一資產投資於具投機評級的歐洲定息證券，以達致利息收入為主的全面回報組合。
基金在2009、2010和2011年表現分別為61.26%、5.97%以及 -5.22%。資產比重為92.96% 債券、5.99% 現金、0.73% 股票及0.32% 其他。基金標準差為20.65%。
資產信貸評級為42.11% BB級、36.35% B級、7.33% B級以下級、6.17% AAA級、6.1% 未予評級及1.94% BBB級。
基金三大投資比重為1.88% HeidelbergCement Finance，(收益8%，31-01-2017到期)；1.78% Unitymedia Hessen GmbH ，(收益8.125%，01-12-2020到期)；及1.53% HeidelbergCement Finance，(收益7.5%， 03-04-2020到期)。
風險偏好增加 發債量復增
隨著今年風險偏好增加，歐洲的風險性債市強勁表現使得瑞士信貸的歐洲高收益指數收益率今年已跌了約7%，為自去年7月以來，其收益率首次低於美國同等級債的指數。
此外，這表現部分反映了去年的規模萎縮，相對於去年初的600億歐元發行量，全年僅發行了387.5億歐元，即使今年發行力度恢復，全年預計420億歐元的發行量，也不會對市場構成立竿見影壓力。
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