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梁亨
歐債危機紓緩、市場信心開始回穩，讓美國房地產股在新屋庫存周轉月數創2005年3月新低點、強拍屋數量降至四年新低、利率在明年底前還會維持低水平下，相關基金在第一季錄得8.87%漲幅後，市場熱度持續讓基金在本季第一周的0.74%漲幅，攀上上周北美板塊股的首位；市場預期當地房地產板塊股在經濟基本面支撐下，股價還會穩定地更上層樓。
據基金經理表示，超市、藥店、折扣店等一般雜貨購物中心，由於租戶出售的生活必需品長期以來一直與經濟周期關連敏感度低，因此即使去年美國經濟有衰退的疑慮，以擁有5,760萬平方呎以及340家雜貨購物中心的華盛頓大都會區為例，空置率還是由前年底的5.6%，輕微下降至去年底的5.5%。
RegencyCenters息率逾四厘
而佔4.92%權重的RegencyCenters，總股本額從2010年的17.44億元(美元，下同) ，增加到2011年底的18.70億元，去年1,828宗續租或新租約合共租賃了690萬平方呎雜貨購物中心，按美國會計準則的基礎，全年收入同比增加5.1%至超過5億元，以去年每股1.85元股息，目前4.23%股息率還是具抗通脹保值的核心資產配置吸引力。
以佔今年來榜首的摩根士丹利美國房地產基金為例，主要是透過美國房地產業公司股票，以達致長期資本增值目標。
基金在2009、2010和2011年表現分別為40.34%、26.73%及4.66%。基金平均市盈率和標準差為39.36倍及31.96%。資產百分比為97.84% 股票和2.16% 現金。
資產行業比重為93.49% 房地產、3.59% 周期性消費及0.76% 健康護理。基金三大資產比重股票為10.04% Simon Property Group Inc.、8.79% Equity Residential Properties Trust及6.46% General Growth Properties Inc。
行業受惠租金上升
此外，房地產投資信託行業的需求和增長是最經常與房地產行業的總體結構息息相關，在2006-2008年，寬鬆的貸款標準和快速物業升值推高了行業的收入達到9.5%年複合增長。
但行業至2008年底兩年間蒸發1,150億元或近30%市值，以及2009年行業收入經歷了倒退後，2010年起恢復1.8%的年收入增長，今年行業正受惠租金上升和空置率下降，一旦市場預估的4.6%收入增長達標，行業收入將達到577億元，相關行業股業績和股價也會有更上層樓的受惠。
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