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永豐金融集團研究部主管 涂國彬
希臘仍然未能成功籌組聯合政府，當地政局仍未穩定，更可能面臨重選，很有機會違反推行緊縮措施的承諾，不過，歐洲金融穩定基金周三（9日）仍同意向希臘發放42億歐元援助貸款，只把餘下的10億歐元延遲至6月才決定是否發放，歐盟要求成員國嚴守緊縮的取態似有所軟化。
事實上，歐元區的緊縮政策已落實了一段時間，然而，伴隨著經濟增長減慢，甚至有部分國家經濟出現萎縮，失業率不斷攀升，政府稅收減少，增加政府削赤減債的難度，歐元區各國似乎逐漸陷入這一惡性循環。
從近期多個歐元區國家的大選結果中，反對緊縮政策的聲音亦愈來愈大，勝出法國大選的奧朗德更是打正反對緊縮政策，增強經濟增長的口號而來。
催谷經濟知易行難
然而，增強經濟增長說起來容易，做起來卻十分困難，目前企業普遍對歐元區國家的前景缺乏信心，企業即使持有現金，亦未必敢加大投資，更何況目前區內部分國家的借貸成本不低，更減少企業投資的意慾；另一方面，人民在就業前景不明朗的情況下，將會減少支出，對商品的需求減少，若這情況維持，當地經濟難有起色。
或者有市場人士認為，若果政府不用理會緊縮政策，大幅增加開支，從而創造就業，這便可推動經濟增長，不過，若歐元區財政疲弱國無視沉重的債務，大幅增加開支，將會推升當地借貸成本，這將反過來令國家陷入困境。事實上，希臘、愛爾蘭及葡萄牙等國正正是因為借貸成本太高，才需要對外尋求援助。
賦削赤彈性較可行
因此，將早前定下來的財政緊縮政策推倒重來，對解決歐元區的債務及經濟問題反而有害，並非可行之方法，而更可能的方法是，給予財政疲弱國的削赤目標一些彈性。
國際貨幣基金組織總裁德拉吉近日亦有相類似的看法；德拉吉表示，歐洲和其他地區深陷債務的國家，應視乎國情，以漸進的方式來減少預算赤字，避免其經濟遭受更大傷害，並將政策重心移向增強經濟增長。
緊縮政策料仍持續
儘管歐央行總裁德拉吉也在呼籲加強增長，甚至德國亦表示應該規劃增長契約，不過，相關政策似乎仍在摸索階段，目前還未有什麼實際的刺激短期經濟增長的方案，加上政治上的不穩，這將會拖長財金官員商討解決方案之時間，在相關增長方案面世前，相信歐元區人民仍有一段不短的時間，需要承受緊縮政策的煎熬。
雖然如此，但這也是歐元區令財政回復健康，經濟回復增長的一個必經階段，未來歐元區將會出現更多的政策調整，並逐步把政策重心，從嚴格的緊縮，過渡至節流與經濟平衡。
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