 放大圖片
摩根大通突然損手，震驚環球市場，但其實事件早有跡可尋。有「佛地魔」之稱的摩通首席投資辦公室(CIO)交易員伊科西爾，上月被傳媒揭發與對沖基金對賭信貸違約掉期(CDS)，在債市呼風喚雨。當時摩通總裁戴蒙形容事件只屬「茶杯裡的風波」，指傳媒小題大做。
《華爾街日報》報道指，摩通此前藉一系列和公司債價格緊密相關的複雜交易策略，押注經濟持續復甦。上月開始，由於這類債券價格走勢不利，摩通因此遭受嚴重衝擊，其建立的衍生產品倉位大都見紅。摩通雖嘗試縮小交易規模，但知情人士稱，直至上月13日召開季度盈利分析電話會議後，戴蒙才了解真正損失規模。
此外，伊科西爾大量拋售與一籃子公司(或指數)掛鈎的CDS合約，上月這些保值產品的價格開始上升，摩通今次虧損部分就是由此造成。
「佛地魔」持7765億衍生品倉位
摩通CIO成員很久前就知道伊科西爾設置面值1,000億美元(約7,765億港元)甚至更高的衍生產品倉位。CIO一直未受外界關注，研究摩通的分析師亦不太清楚。據報戴蒙會定期了解CIO運作，但此事正好反映他忽略這筆有潛在風險的交易。據報伊科西爾仍留任摩通，但他拒絕回應事件。
不過亦有報道稱，今次事件與2008年法興和去年瑞銀「魔鬼交易員」不同，並非個人失誤造成，而是整個管理層所設計的交易手法失當。摩通失手並無明顯涉及風險，市況亦非極端，顯示公司可能設計出不當交易模式，倘一失手就令虧損加倍。 ■《華爾街日報》
|
放大圖片
