|
張怡
內地及港股昨日均續現調整走勢，惟部分中資板塊的個股則仍見受捧，當中又以醫藥、零售消費及電力等類別股份的表現較佳。受惠於今年夏天市場對電力的需求仍然殷切，電力股再成市場捧場熱點，當中又以華能國電（0902）及中國電力（2380）的回升力度較佳。據國家電網於迎峰度夏會議上表示，電力供需總體平衡，但預計即將來臨的夏天，供電區域內電力供需依然偏緊。相關的因素，估計也將續有利電力股的中短期表現。
中國電力為一眾電力股之中表現較突出的股份，該股昨以近全日高位的1.62元報收，升0.1元，升6.58%，成交增至565萬股。值得一提的是，在本地多隻電力股之中，大部分股份過去一段時間的表現均優於大市，反觀中國電力則以反覆尋底為主，其周三曾造出自去年11月初以來的1.51元低位，而昨低見1.52元已復獲支持，可見此水位的承接力經得起考驗。由於中國電力在同業中一向表現相對滯後，在其他同業再度受捧下，該股自然也具追落後的潛力。
集團截至去年底止的2011年度錄得純利5.05億元（人民幣，下同），按年減少24.25%，每股盈利0.1元，末期息4.5分。純利減少主要是去年單位標準煤價按年增10.49%，以及水力售電量同比減少223.14萬兆瓦時。隨著內地煤價自高位回落，成本已可望逐步受控，加上去年12月電價上調的正面因素浮現，都可望提升其未來盈利表現。該股今年預測市盈率約7倍，在同業中已有偏低感，加上息率逾4厘，也具吸引。趁股價反彈初現上車，料中短期有力再試3月初以來一直受制的1.8元關，惟失守1.51元支持則止蝕。
中行購輪18484數據較合理
中國銀行（3988）昨漲1.7%報收，論彈力亦佳，若繼續看好其後市反彈行情，可留意中行大和購輪（18484）。18484昨收0.198元，其於今年12月12日到期，換股價2.98元，兌換率為1，現時溢價6.29%，引伸波幅31.66%，實際槓桿6.89倍。此證為輕微價內輪，現時數據又屬合理，加上成交亦算暢旺，故為較可取捧場選擇。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股走勢依然十分反覆，預計中資股續以個別發展為主。
中國電力：業績具改善空間，估值及派息回報仍具吸引力，都有利股價見底回升。
目標價：1.8元
止蝕位：1.51元
|
