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司馬敬
希臘國會重選今天凌晨揭盅，亞太區股市將率先作出反應。選前新民主黨跟左翼聯盟不相伯仲，倘結果左盟勝出而無法取得過半數，對左盟執政後「脫歐」的激進路線難以實現，相反新民主黨勝出將履行原來的緊縮政策，可排除「脫歐」的震盪。希臘新政府上場將為近兩個月來的金融動盪帶來階段性的明朗化，在各國央行已做好防禦措施的情況下，環球股市可望延續回升走勢，而港股可望承接外圍的升市向19,600推進。
環球股市上周尾市均以大幅反彈迎接希臘大選將「變天」的結果，這在一周以前幾乎是不可想像的事，美股道指在12,000邊緣大幅抽升上12,727，對拋空造淡的對沖基金而言，的確是被殺個措手不及。環球股市得以在希臘「變天」前大幅回升的原因有兩方面，首先是希臘國內對左翼聯盟即使贏出大選，但民意並不贊同左盟極端地取消緊縮協議而脫歐的做法，擔心一旦失去歐盟的援助，國會將面對資金短缺無法運作的局面，而債項到期也難以償還。
另一方面，是歐盟及各大國做好防禦一旦希臘「脫歐」帶來對金融的震盪，特別是歐洲各國，歐洲央行傳已做好隨時「放水」增加銀行流動性，確保金融系統不受衝擊。
希臘危機極有可能出現政黨「變天」，但同時「留歐」的局面，以延長債項還款及刺激經濟代替原來的緊縮貸款協議，藉此化解希臘危機。股、匯市在大型補倉推動下，造就了上周尾市的大反彈場面。
希臘大選後的新政府如何處理與歐盟關係仍左右市場，有關政策尚待明朗。本周的另一焦點將投放到美聯儲局的政策動向，是否推新QE將會明朗。上周尾市美股大幅上升的原因之一，是通脹數據按月跌0.3%，為三年來最大跌幅，市場相信有利聯儲局「放心」推新QE刺激經濟，也符合了歷來美總統大選年有利經濟措施配合的做法，而6月份宣布有關政策是最適當的時機。
中國在本月初已率先減息呼應了G7推動刺激經濟的方向，今回要看美國「出招」了。從上周美股的表現來看，聯儲局「出招」的可能性甚高，為風險資金流向帶來啟示。
資源原材料股向好
各國以刺激經濟為主調，歐債金融危機倘能喘穩，風險資金回流股市將主導短期股市走向，而資源、原材料股在早前股市大跌已反映次季業績倒退之後，近日已成為資金追吸博反彈對象。在油組決定維持原定產量之後，國際原油價隨即反彈，三大石油股均有條件延續上周的反彈走勢，中海油(0883)有力上破50天線，向16元推進。中石油(0857)、中石化(0386)相對中海油近日的反彈幅度落後，更具上升動能。
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