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滙豐中華投信
緊接著上周歐洲、中國、丹麥央行相繼降息之後，本周全球仍陸續有多家央行舉行利率會議，包括匈牙利、巴拉圭、巴西、斯里蘭卡、克羅地亞、莫桑比克、韓國、印尼、秘魯、拉脫維亞、智利及日本央行等。 其中巴西、韓國已跟上降息步伐，分別宣布降息2碼與1碼，希望藉由貨幣寬鬆以提振經濟，也顯示全球將掀起新一波貨幣寬鬆潮。
滙豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses表示，全球央行同啟貨幣量化寬鬆，提供市場高流動性，對體質相對較佳、擁有較高債息且有信評調升題材的新興市場主權債是相當大的利多；由於目前主要政府債券已顯昂貴，資產實際負回報可能性升高，伴隨市場對於歐債風險反應逐漸鈍化，被視安全性資產的德、英、美國政府公債的中線投資價值已大為降低。
回顧2008年11月24日至2010年3月31日全球第一輪量化寬鬆期間，新興市場債券指數漲幅高達58.19%，反觀亞洲公債20.8%、歐洲公債13.7%、英國公債6.31%及美國公債2.41%的漲幅相對有限。
新興市場主權債佔優
Guillermo Osses指出，美國聯儲局承諾維持利率於極低水平至少直至2014年底，導致債券孳息率持續低檔，亦宣布延長市場扭曲操作直至今年底，表示「準備在有需要時適當推出額外措施」。在此前提下，儘管政府債券被視為較安全的資產，帶動債券價格上升及孳息率下降，但目前經濟基調並不足以支持債券孳息率處於如此低位。當歐洲政府推行政策及美國經濟狀況改善，進而推動孳息率上升至更能反映經濟及財政狀況時，避險債券孳息率的風險溢價終將消失。
滙豐環球投資管理預估，美國經濟將呈緩慢但持續性的成長。預估2012美國經濟成長由4月份的 2.4%-2.9%調低至5月份的1.9%-2.4%，至於2013年則由2.7%-3.1%下調至2.2%-2.8%。
Guillermo Osses認為，由於新興市場主要負債數據及經濟政策於過去數年普遍得到改善，基本面良好，隨著全球央行陸續釋出降息信號，持續寬鬆的貨幣政策可望支持新興市場債券走勢。在目前環境下，主要政府債券孳息率處於極低水平，一旦美國公債孳息率回升，具高收益潛力與利差收斂優勢的標的將優先獲得市場青睞；就中長線而言，預期新興市場主權債將優於主要成熟國家公債，而美元計價新興債又更具優勢。
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