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韋君
昨日港股依然無太大起色，不過市場資金繼續傾向炒股唔炒市，致令部分板塊的個股於淡市下仍見受捧。就以零售股為例，便受惠內地擴大個人遊而吸引資金熱捧，包括利福(1212)、包浩斯(0483)和莎莎國際(0178)等都錄得逾3%的升幅。
內地日前宣布進一步放寬來港個人遊安排，深圳非戶籍居民9月1日起可申請赴港「一簽多行」，預計年底前合資格人數達410萬人。此外，若計及北京、上海、廣州、天津及重慶五大城市打工或讀書非戶籍人士，也准免回鄉申請來港旅遊簽證，預計符合資格人數將逾千萬人。值得留意的是，這次個人遊再放寬，主力是一般平民百姓，市場普遍憧憬對積弱多時的零售股幫助最大，觀乎近日多隻零售股紛紛自低位回升，也可見「聰明錢」已紛紛偷步上車。
卓悅控股(0653)早於8月10日曾發出盈警，預期上半年盈利將按年大幅下跌。集團指出，期內美容及保健中心盈利及營業額下跌，及零售店舖租金增幅快過收入等原因，都拖累上半年整體盈利表現。在集團盈警的消息拖累下，卓悅曾於8月14及15日造出0.84元的年低位始告喘穩，而受惠於內地再度放寬個人遊規模，該股近半個月來已逐步擺脫頹勢，昨收1.04元，已收復10天(0.97元)和20天(1.03元)等平均線，有逐步挑戰50天線(1.1元)之勢。
卓悅是於上周四(23日)派發成績表，2012年上半年錄得總營業額13.1億元，相比去年同期增長4.8%。集團純利減少35.1%至8,470元；毛利率則由44.5%微增至45.7%。毛利率增加主要由於改善產品組合及引入更多較高利潤的獨家產品。派發中期股息每股2.3仙。卓悅過去一直維持極為慷慨的派息政策，高達逾80%，這次因應盈利倒退而減派息，但預計高息股的地位未變。
擴大個人遊 門店銷售樂觀
就營運數據而言，集團上半年的同店銷售增長(SSSG)達7.2%(不計日本奶粉)，今年7、8月份同店銷售增長接近10%，在個人遊擴大下，門店銷售前景更佳。面對租金成本增加，卓悅以審慎態度應付租金壓力，假若面對不合理的租金升幅，會將之結業，並在鄰近地點開設新店舖取而代之，預計這策略將有助降低營運風險及租金急升的威脅。 趁股價走勢漸改善，以及政策面依然利好伺機跟進，上望目標1.20元。
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