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張怡
內地股市昨日黃金周假後復市偏軟，這邊廂的中資股也續以個別發展為主。大昌行集團(1828)業務包括汽車貿易、食品、超級市場，食品物流供應鏈服務等，當中主要收入來源的汽車貿易便擁有逾40年經驗，並與國際知名的汽車廠家維持長期關係。就以其於港澳地區代理15個品牌為例，便包括奧迪、賓利、歐寶和紳賓等歐洲豪華車系，同時也有代理日系的本田及日產等。
集團日前發公告指出，大昌行之附屬機構合迪汽車，將繼續擔任奧迪於香港及澳門市場之代理商，專注於汽車銷售、零配件及售後服務，配合大眾(Volkswagen)汽車集團香港的發展。奧迪汽車是一家德國的私營汽車公司，主要從事汽車製造業，其產品線非常豐富，從迷你汽車至運動型多用途車均有涉足，它的產品主要針對豪華型汽車市場。
大昌行較早前公布截至今年六月底止首六個月業績，錄得純利為6.5億元，較去年同期減少18.9%，主要由於財務費用有所增加，以及投資物業重算收益淨額下跌。每股盈利35.64仙；營業額為236.4億元，同比增加19.3%。中期息11.78仙。上年同期派14.3仙。
儘管集團業績表現為未市場帶來驚喜，不過內地汽車進口行業會出現一輪汰弱留強潮，大昌行在行業擁有較強的競爭優勢，將有望提升本身的市佔率。另一方面，集團已預期最快於今年底，其存貨周期由目前的1.5至2個月，可望回落至1.5個月水平，明年次季可望回落至1至1.5個月的正常水平，亦反映其經營環境正逐步改善。該股昨收6.88元，而年內低位為6.56元，在股價短期反彈幅度仍然有限下，不妨考慮部署作上落市買賣，上望目標為9月中旬阻力位的7.55元，惟失守低位支持的6.56元則止蝕。
中石化購輪18677較可取
中石化(0386)昨漲1.52%，為表現較突出的重磅中資股，若繼續看好其後市表現，可留意中化荷合購輪(18677)。18677昨收0.096元，其於今年12月17日到期，換股價為8.2元，兌換率為1，現時溢價12.72%，引伸波幅27.61%，實際槓桿15.6倍。此證雖為價外輪，但現時數據在同類股證中尚算合理，加上有較強的爆發力，故不失為較可取的捧場選擇。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股高位整固，市場觀望轉濃，惟中資股仍可望維持個別發展。
大昌行：旗下汽車代理具優勢，存貨周期漸回落至合理水平，都將有利業績表現。
目標價：7.55元
止蝕位：6.56元
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