|
熱錢不斷湧港，金管局昨再兩度出手入市，於市場合共沽出超過66.2億港元，買入等值美元以穩定港元，令本周四銀行體系結餘將增至1599億港元。連同上周六入市，金管局已三度向銀行體系注入過百億元資金。美國推出第三輪量化寬鬆，加上市場憧憬內地經濟觸底回升，導致熱錢湧港帶動港匯轉強。熱錢流入是一把雙刃劍，既表示市場看好經濟前景，對於資產市場有提振作用，但亦為本港帶來兩大風險：一是增大資產市場泡沫的爆破風險；二是國際炒家藉著大量熱錢狙擊港元的風險。當局應密切監察熱錢來源，保障聯繫匯率穩定，並因應熱錢湧港帶來的經濟民生影響早作部署。
美國第三輪量寬政策出台月餘，放水效應逐步展現。本港由於有背靠內地優勢，在內地經濟初步回暖的有利環境下，成為熱錢流入的主要目的地。近日大量熱錢湧入，導致港元需求大增，港匯亦連番觸及強方兌換保證上限，促使金管局自09年3月以來再次出手干預匯市，而當年正值美國推出第一輪的量寬政策。雖然與前兩輪量寬推出時相比，目前湧入本港的熱錢規模不算龐大，但當年流入的熱錢卻未有顯著流出本港，現時再加上美國第三輪無止境的放水行動，勢將影響本港金融體系穩定。
應該看到，本港是外向型經濟體，國際資金來去自由，熱錢流入是正常的現象，並且可帶動本港的資產市場上升。然而，如果熱錢持續性地湧港，將為本港帶來巨大的金融風險。始終熱錢是為逐利而來，近年本港樓價升勢如脫韁野馬，一個原因正是熱錢搶購推高所致。如果熱錢繼續「細水長流」式湧港，將令樓市泡沫不斷加大，最終樓市爆破恐令本港經濟遭受重創。同時，有對沖基金已揚言將炒作港元，並且利用熱錢將港元舞高弄低，屆時不但令本港淪為國際炒家提款機，更可能會重蹈98年金融風暴時的覆轍。當時國際炒家正是利用熱錢湧入香港之機，大手沽空港元，最終雖然港府入市擊退炒家，但本港經濟已經元氣大傷。當局更應汲取教訓，防患於未然。
金管局不能因為熱錢規模暫時不大就掉以輕心。熱錢來去倏忽，可以突然而至，也可遽然而退。因此，金管局必須密切監察熱錢的來源及目的，並設立預警機制，加強對熱錢的監管，令市場能夠早作應變。針對熱錢將加劇本港樓市泡沫及通脹，當局也應早作部署，加快推出穩定樓市政策，理順樓市供求，為銀行體系加設防火牆，應對資產泡沫的風險。同時，當局應及早研究各項保民生措施，限制公營機構加風，協助基層市民應對高通脹的壓力，多管齊下減輕熱錢對本港經濟民生的影響。
|
