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■梁亨
澳大利亞第三季度GDP只增長0.5%，弱於預期，有見及此，為刺激經濟，澳儲行於本周二的中午宣佈，自周三起將指標現金利率下調25個基點至3%，來到2009年9月以來的最低利率水平。投資者若憧憬減息因素利好澳企的發展，會有助相關企業獲得市盈率擴張的動能，不妨伺機收集有關基金建倉。
據基金經理表示，因市場關注當地礦業與建築/零售業的不平衡發展，加上中國是澳大利亞最大的貿易夥伴，2011年中澳的1,136億澳元貿易額，佔澳大利亞國際貿易總額的23.2%。內地經濟的逐步轉型，可能是澳大利亞經濟增長日益艱難的重要原因。
然而值得玩味的是，即使美國預估的年經濟增長率也只有2.2%，但CSL、麥格理等有部分經濟活動來自美國的澳大利亞企業，其股價至本月初的一年，分別就漲了69%和38%。
美消費信心增 提升澳企業績
而據企業研究機構「Conference Board」 的美國消費者信心研究，其11月的73.7信心指數是近四年新高，反觀澳大利亞國民銀行編制、跟蹤澳大利亞商業信心的商業指數，10月份卻來到-1，表明前者高企的信心，是有助拉抬在美國有經濟利益的澳企業績以及股價。
以佔近三個月榜首的JF澳洲基金為例，主要是透過投資於澳大利亞的公司股票為管理組合，以達致提供長期資本增值目標。該基金在2009年、2010年和2011年表現分別為72.33%、12.61%及-14.44%；其平均市盈率和標準差為12.5倍及26.32%；而資產百分比為96.2% 股票及3.8% 貨幣市場。
JF澳洲基金資產行業為28.7% 金融、15.3% 基本物料、13.4% 工業、7.4% 公用電訊、7.1% 健康護理、6.6% 非必需品消費、6.3% 能源、5.3% 必需品消費、3.2% 公用及2.9% 資訊科技。至於上述基金三大資產比重股票為9.6% 必和必拓、6.9% Telstra Corp. Ltd.及6.9% 澳大利亞國民銀行。
反觀在美國頁岩資產產區有經濟利益的必和必拓，近一年股價卻跌了3%，是美國的頁岩氣供應遠遠超過需求，加上當地的天然氣價格下跌至歷史低點，讓這塊的業務潛力蒙塵。
天然氣作為煤炭的清潔能源替代品，由於價格不會永遠保持低水平，目前必和必拓的3.3%股息率和2014年的預期市盈率僅10.4倍，不難理解還是成為許多主要經紀商的購買目標。
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