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梁亨
日經225指數周三受美股大漲和日圓貶值的激勵，讓指數自4月4日以來再度站上萬點關卡，然而日本央行上周四決定擴大量化寬鬆規模10萬億日圓至101萬億日圓的消息，卻抵不過市場對美國財政懸崖的擔心，上周四指數的1.19%跌幅，在芸芸亞股的跌幅中是較大，因此在日本基本面的底子還未見好轉前，日股基金暫時不宜沾手。
據基金經理表示，日本早前的政府報告曾連續4個月下調經濟預測後，由於對工業產值和住屋建築的評估有改善，維持對12月的經濟評估，但上月出口已是連續第6個月下跌，該月出口同比下降4.1%，為4.9萬億日圓；對歐盟貿易方面，受該區經濟影響，貿赤創了紀錄新高。
出口連跌6月 經營環境差勁
對中國內地出口同比更是下降14.5%，讓上月的9,534億日圓貿易逆差成為近30多年來第三大的貿易逆差月份外，使得依賴海外市場的大型日企，其經營環境再抹上陰影之餘，也為股市埋下不明朗因素。
以佔近三個月榜首的景順日本動力基金為例，主要是透過根據日本法例成立的公司或公司大部分經濟活動來自日本的股票管理組合，以達致資本增值的目標。
該基金在2009、2010和2011年表現分別為37.7%、9.55%及-25.33%。基金平均市盈率和標準差為14.71倍及21.82%。資產百分比為99.6% 股票及0.4% 貨幣市場。
資產行業比重為17.1% 其他行業、14.7% 電子設備/儀器/零件、14.6% 商業銀行、13.2% 汽車業、11.8% 半導體和半導體設備、10.8% 資本市場、6.6% 辦公室電子設備、6.2% 房地產管理/發展及5% 化工。
基金三大資產比重股票為5.4% Nomura Co、5.4% 大和證券集團及5% Resona Holdings。
而據EPFR Global的資料，雖然截至前周三，今年來累計流入日股基金的70.63億元(美元，下同) 的資金，是遠高於2011年流入的18.72億元，然而從11月22日至前周三的三周資金流向而言，環球股票基金有10.4億元、3.21億元及12.02億元資金流入。
日本以外的亞太基金也流入10.28億元、16.5億元及19.28億元，但日股基金在流入1.45億元和4.93億元後，卻錄得有0.52億元流出，表明資金在近周「減債加股」的勢頭下，對後者抱有保留態度。
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