進入即套牢 信心盡喪失

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■市場資金出逃較進入為多，A股上揚自然困難。 資料圖片

　香港文匯報訊（記者 李昌鴻 深圳報道）今年A股為何會再度熊冠全球呢？吳曉求認為，這主要是投資者對宏觀經濟下滑的過度悲觀，政策錯位和供求嚴重失衡。在滬指跌破2,000點時目前仍有數百家企業排隊上市，加上每月有數百億市值的禁售股解禁，市場資金出逃較進入為多，導致一些投資者一進入就被套，從而令投資者失去信心。

逾半人歸咎市場不完善

　英大證券研究所所長李大霄也認為，A股反覆無常地下跌，與經濟未轉暖、新股高價發行帶來的泡沫、利好股市政策不多等有關。根據第一財經日報《財商》最近調查顯示，有近六成投資者認為大盤探底之路未結束，明年全年大盤都將在尋底和築底；57.13%投資者表示因為中國股市不完善特性造成股市的熊冠全球。

　對於如何恢復投資者信心問題，吳曉求認為，A股要想出現上揚和反轉，必須對資本市場進行改革。如將發行制度由中證監核准制改為交易所審核制、改革交易制度，確實執行退市制度、將再融資與分紅掛�u起來；並壯大資金池，吸引社保基金、養老基金、保險資金、QFII和RQFII等資金進入。

經濟數據企穩利調整

　不過，他認為目前A股是歷史最具價值投資的機遇，如目前的銀行股市盈率僅有5倍。李大霄表示，目前包括經濟增長、發電量、消費信心等經濟數據正在轉暖、藍籌股估值不足10倍、AH溢價指數達到96，許多龍頭股較H股倒掛，估值吸引力顯現，而市場也暫緩發行新股，預計要延遲到明年2月。因此，他認為A股迎來良好的底部投資機遇，就像新中國解放一樣，A股在1,949點也將會站起來。