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■梁亨
即使開季起市場日益關注全球經濟增長減速，歐美債券收益率低迷，促使投資者的眼球轉向具有較高收益率的新興市場債市，使得相關以本地貨幣計價的基金錄得的平均2.17% 漲幅，攀上債券基金排行榜的前列，憧憬這板塊優勢還會支撐來年後市表現更上層樓，續可伺機收集相關基金建倉。
據基金經理表示，歐美聯袂推出擴大量化寬鬆政策，讓兩地10年期國債收益率來到1.29%和1.62%的歷史低點，即使新興市場債定息資產的利率水準也都呈現下滑趨勢，但其收益率還是較具投資競爭吸引力。
累升18% 首11月54億美元挹注
據星晨的資料，交易所交易的新興債市基金上月流入的7.74億元(美元，下同) 的資金，讓開年起流入金額來到54億元；資金挹注也讓主要新興債市指數今年錄得14%至18%漲幅，成為板塊出色表現的基石。
以佔近三個月榜首的柏瑞環球新興市場當地貨幣債券基金為例，主要是透過不少於2/3總資產投資於拉美、新興歐洲、亞洲、中東、非洲以及俄羅斯等新興市場，以當地貨幣發行作主權、準主權或企業債務證券管理組合，以達至實現收益和資本增值的目標。該基金在2009、2010和2011年表現分別為21.76%、12.86%及-5.19%。基金標準差為13.11%。資產百分比為96.1% 債券和5.4% 貨幣市場。
資產地區分佈為11.2% 巴西、11% 南非、10.9% 墨西哥、10.3% 土耳其、9.3% 俄羅斯、8.7% 其他地區、8.2% 印尼、6% 匈牙利、4.3% 馬來西亞及2.9% 尼日利亞。
資產債務評級為46.5% BAA級、20.7% BA級、16.4% A級、13.6% 未予評級、2.6% AAA級及0.2% AA級。
基金三大投資比重為8% Federative Republic of Brazil，(票面收益9.762%，2014年1月1日到期)；3.8% Republic of Turkey Bond，(票面收益10%，2015年6月17日到期)；及3% Maylaysia Bond，(票面收益4.378%，2019年11月29日到期)。
相對於其他經合組織國家的退休基金有1.75%至4%的資產投放在新興市場債券，美國的退休基金到2009年才投放0.9%的資產在拉美債券，而後者業界正計劃投放多至3%的資產在新興市場債，這對新興市場債後市將有促進的助益。
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