港股透視：恒隆地產走勢改善

金利豐金融集團

　內地「國五條」調控細則出台，令內房股出現嚴重沽壓。至於本港，港府於上月底起正式第二度增加印花稅以遏樓市炒風，加上港府上周宣佈取消勾地制度，以及新地(0016)和新世界發展(0017)各自調低今年銷售目標，對內地及香港地產股造成不少衝擊；近年專注內地發展的恒隆地產(0101)，近期股價亦出現回落。

內地租金逾30億超香港

　然而，恒隆地產在內地的業務集中於物業租賃，故此中央調控樓市對其影響相對有限。截至去年12月底止年度業績，集團內地租金收入按年上升18.5%至30.8億元，佔租金收入50.5%，比例首次超越本港。集團表示內地項目回報率吸引，較本港項目高一倍，加大對內地投資有利長遠發展。集團上月以33億元人民幣成功投得武漢商業地皮，該地段位於武漢市商貿中心之礄口區，符合集團在內地的長線投資策略。

　自去年底，恒隆地產已受本港原有的買賣印花稅所影響，由上半年共出售逾百個奧運站住宅項目「浪澄灣」和九龍站豪宅「君臨天下」餘貨單位，跌至下半年幾乎零交易；上述樓盤剩餘逾千個單位待售，集團強調待適合時機才考慮推出，屆時可望帶動收入增長。

　截至去年12月底，手持現金360.3億元，現金淨額62.9億元，擁有足夠財力購買更多土地儲備作日後發展。走勢上，3月1日和翌日呈「雙飛烏鴉」失守10天、20天和100天線，期後兩個交易日呈「十字星」待變形態，SKC%K線升穿%D線，MACD熊差距略有收窄，走勢料有改善，可考慮28.50元吸納(昨收市29.65元)，上望31元，不跌穿27.5元可續持有。 (筆者為證監會持牌人)