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香港文匯報訊 (記者 周紹基) 摩根大通認股證及牛熊證銷售及市場部主管張卓智（見圖）昨表示，今年首季投資者風險胃納提高，並預期內地兩會對特定板塊有刺激政策，A股也有復甦跡象，故投資策略以股票為主。第二季指數窩輪及牛熊證再度活躍，主因為宏觀因素再被重視。
投資者轉炒指數衍生產品
張卓智解釋指，市場預期的兩會刺激政策並沒出台，反而增加政策收緊的風險，加上塞浦路斯局勢不穩，令投資者重新關注基本因素，投資態度轉審慎，減少持有股票及轉移投資指數衍生產品。
近日有輪商退出市場，張卓智表示，不同輪商對業務的要求都有所不同，有些輪商希望擴大其市場佔有率，達不到目標便退出市場。不過，他認為，為著整個市場健康發展，擴大市場交投對整個行業皆有利，因為整個市場份額增加，可吸納更多的輪商，每個輪商即使市佔率很少，也可以生存。
該行自2010年開始發展本港窩輪業務，其市佔率由2010年底約4%，升至現時已達到13%，只用了兩年多時間，摩通的指數窩輪及股票窩輪均成為市場第一位。
他指出，2013年首季窩輪轉趨暢旺，持倉過夜的資金更按季增加23.6%，窩輪成交佔大市比重由去年第四季的11.1%，升至今年首季的13.7%，其中A股ETF窩輪對市場已舉足輕重。他指出，南方A50(2822)及華廈滬深300(3188)兩隻ETF的窩輪上市後，其ETF的交投明顯增加，這是由於窩輪增加了市場的流動性，提高投資者對產品認識，亦證明A股ETF暢旺，並非只因A股於去年底復甦。
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