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韋君
港股昨現先低後高的走勢，恒指在退至22,088點見支持，早市若跟風追沽，難免又要受損。大市近日吹無定向風，做好做淡都不宜為，不過市場熱錢仍然充裕下，致令不少防守性較強的股份仍吸引投資者垂青，當中香港電訊(6823)便屬其中之一。
香港電訊較早前派發去年全年成績表，盈利表現大致符合市場預期，惟派息上卻有驚喜，每股派21.58仙，高於當初招股上市時的預期。而以昨收市價的7.51元計，股息率為5.55厘，在現時大低息環境，以及市況暫欠方向下，香港電訊擁較高的股息率，防守性較強，所以續可望吸引「穩陣」資金眷戀。
集團去年錄得純利16.1億元，按年增長32%，高於招股書預期的13.64億元，而總收入增長6%至210.8億元，每單位盈利為25.09仙，每單位末期派發21.58仙，全年合共分派41.64仙。期內總收益增加6%至210.8億元，主要是獲電訊服務表現堅穩及流動通訊業務收益持續上升所帶動。息稅折舊及攤銷前盈利（EBITDA）按年升3%至76.7億元，當中電訊服務的EBITDA增2%至71.26億元。
除了業績對辦及派息吸引外，集團旗下的電話公司HKT發行的10年期、5億美元債券最近已定價，息率為美國同期國庫券加200基點，票面息率為3.75厘，債券錄得43億美元的認購額，即超額認購7.6倍，據悉HKT這次發債主要是作為將到期的債券作再融資。香港電訊續獲「平錢」，在本地市場又擁有競爭優勢，而旗下的國際電訊服務，特別是歐洲和非洲的電訊服務仍有很大的增長空間，都是其後市值得看好之處。
走勢向好 挑戰上市新高
摩根大通較早前將香港電訊的2013及14年度純利預測調升3至4%，評級維持「增持」。目標價由6.8元上調至8.25元，即較現價尚有約1成的上升空間。該股現價已企於多條重要平均線之上，趁技術走勢向好跟進，料短期有力挑戰上市高位的7.94元，仍屬進可攻退可守之選擇。
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