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韋君
受美股道指上周五急漲142點，再創歷史新高的刺激，上證綜指繼上周重返2,200點大關後，昨再進賬1.16%。中美股市有運行，港股也未見執輸，惟恒指於逼近23,000點已未見再進，成交動力也嫌不足，但既然本地市場技術走勢已告改善，後市已無須看得太淡。事實上，港股今年以來僅累升1.14%，相比美股道指其間勁升14.27%，已明顯跑輸，無疑也令前者追落後潛力備受看好。
國際油價近日彈力強橫，紐約6月期油上周三在每桶90.06美元獲支持後掉頭回升，受美國就業數據強勁的刺激，周五進一步走高至95.61美元報收，已較低位勁彈逾6%，觀乎國際油價在昨日亞洲時段曾高見97.17美元，並大部分時間在96美元之上爭持。外圍油價急升，現時內地成品油調整周期已由過往的22天縮短至10天，並取消4%價格波動限制以及調整掛鈎的國際原油品種，換言之，調價窗口將於5月9日開啟，最快將於10日零時兌現，屆時成品油價很大機會上調。
新成品油定價機制撐盈利
儘管油價與煉油業務利潤率呈反向關係，但在新機制下，油價可以較為貼近國際市場，成本能及時轉嫁予用家，對中石化（0386）有利，並成為新定價機制下的受益者。事實上，今年首季中石化藉煉油業務成功轉蝕為盈，推動純利增長24.4%至166.8億元（人民幣，下同），期間勘探及開採業務收入跌17%至162.3億元，煉油則扭虧賺22億元。
中石化於2月份配售28.45億股H股，集資逾240億元，而該股昨收8.45元，無獨有偶剛好與配股價相同，可見之前大手接貨的基金大行，只是剛「浮出水面」，也是其具值博之處。中石化現價市盈率9.12倍，今年預測市盈率將降至7.8倍，論估值具吸引力。此外，該股今年以來仍跌近4%，表現跑輸大市。趁股價未發力撈底，博反彈目標為年高位的9.57元。
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