股市縱橫：北控業務防守強續看漲

http://paper.wenweipo.com [2013-05-09] 我要評論

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韋君

　港股再現近200點的升市，並重企於23,200點之上，論大市的上升勢頭仍佳。值得留意的是，港股擴大升勢，防守性較強的公用股，也未見受冷落，其中電能實業(0006)便創出77.2元的上市以來新高，收報77.1元，升1.3元或1.72%。

　業務防守性較強的股份續抬頭，北京控股(0392)主營的天然氣和啤酒業務，是民生所需，前者更受惠於國家政策支持，盈利表現穩健，觀乎該股近兩日也告明顯轉強，昨收62.05元，料向好勢頭仍可望延續。北控為北京市政府駐港窗口公司，集團較早前派發的2012年度成績表顯示，營業額按年增長16.73%至355.7億元，純升按年增長17.81%至32.7億元，每股盈利2.87元，派末期50仙。受銷售成本上漲及收費公路虧損拖累，毛利率下降1.4個百分點至20.7%。

　北控旗下的天然氣分銷業務，去年利潤增長13%至10.9億元，售氣量增長22.7%至79.4億立方米；天然氣輸氣業務利潤增長30.5%，完成輸氣量增長16.8%至237.2億立方米；啤酒業務銷售量下跌1.8%至540.4萬千升，營業收入增長8%，但因贛州公司拖欠退城進園的款項，令純利減少20.5%至3.5億元。污水處理及水務業務利潤增長25%；而收費公路業務，去年則錄得9,933萬元虧損。

天然氣及啤酒業務增長力強

　天然氣是內地主要的潔淨能源之一，於「十二五」規劃期間，天然氣佔內地能源消費結構比重將倍升至逾8%；此外，市傳內地天然氣價格將上調，各地零售終端價格將達到3元至3.5元人民幣/立方米，對北控而言屬利好因素。啤酒業務方面，北控旗下的燕京啤酒的首季業績，啤酒銷量按年增7%至113萬千升，營業收入為28.7億元人民幣，按年增長一成，純利大升2成至4,550萬元人民幣。北控將投入16億元擴大啤酒產能，希望今年銷量由去年的540.4萬千升，上升至600萬千升；至2015年再增至800萬千升，對提升未來盈利有利。北控短期挑戰目標將上移至年高位的64.5港元，而中線目標將上移至70港元關。