市場預計美國聯儲局即將縮減買債規模,刺激外資紛紛撤出新興市場,拖累新興國貨幣急貶。摩根士丹利前匯率部門全球主管任永力認為現在只是開始,預計新興貨幣會再貶兩成。他指,過去4年投資新興市場的3.9萬億美元(約30.2萬億港元)基金料會撤離,跌幅隨時較現在嚴重一倍。《華爾街日報》指,本幣貶值將加劇亞洲企業的償債壓力。
彭博追蹤的20個交易最活躍發展中國家貨幣,過去4個月跌幅為7.3%,美元兌一攬子10種主要貨幣的彭博美元指數則漲2.4%。任永力預計新興貨幣在未來6個月進一步下挫,彭博通訊社則指,新興貨幣今年全年料創2008年貶值14%後的最大跌幅。
外債少對沖 亞洲經濟受壓
鑑於聯儲局近年向市場注入大量流動資金,令美元債務利率低過本地借貸成本,印度和印尼等亞洲國家的企業普遍舉借大量海外貸款。但受退市預期升溫影響,美元利率料進一步上升,亞洲貨幣急跌,變相提升償還美元的成本,為不少企業增添償債壓力,亦加劇亞洲經濟體壓力。
根據標準普爾旗下印度評級機構Crisil的數據,印度背負總計1,000億美元(約7,754億港元)無對沖海外債務。由於成本過高,不少印度及印尼企業都沒有為貸款做風險對沖,其中印尼只有約25%企業有風險對沖。
英國《金融時報》指,退市會令環球利率開始回復正常,但外部失衡嚴重的國家將承受最大壓力,如果情況持續,將造成償付危機,威脅全球經濟復甦。分析師警告,投資者不應期待新興國會聯手推出干預措施支持本幣,因此等措施無論在政治或邏輯上皆難以操作。■彭博通訊社/《華爾街日報》/英國《金融時報》
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