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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
全球金融市場本周焦點投放於美國聯儲局將於9月17日及18日舉行的議息會。雖然美國近期發布的經濟數據表現參差，勞工市場及房市相關數據表現不理想，但並未降低市場普遍對聯儲局將於9月議息會決定開始每月減少購買資產規模的預期，主流看法認為會方偏向只縮減每月減少購買資產規模的金額。
7月份的商業庫存則創最近半年以來最多的升幅，當月上升0.4%，倍高於市場預估的0.2%；而商業銷售的升幅較大，當月升0.6%，令存貨與銷售比率下降至2012年5月以後的最低水準，數據表現意味商業營運商未來須補充存貨以配合銷售增長，對經濟前景而言，屬正面訊息，抵銷8月終端零售數據表現欠佳的影響。
8月份的生產價格指數(PPI)表現則反映美國上游領域通貨膨脹溫和。8月PPI上升0.3%，儘管略高於市場預估的0.2%，但不包括食品與能源項目的核心PPI則無變動，市場原先預估上升0.1%。此外，按年計算的PPI及核心PPI分別上升1.4%及1.1%，後者為2010年6月以來最小的升幅。
上周五發布的經濟數據大致沒有改變市場的主流看法—聯儲局將於9月議息會發布開始每月減少購買資產規模的訊息，但預期首次每月縮減規模將降至100億美元。從追蹤環球資金流向的數據推斷，上周資金流向明顯投向北亞地區，預估港股市場已準備美國聯儲局最快將於9月開始縮減QE規模。議息會前，估計港股市場觀望氣氛較濃厚，預估恒生指數短線於23,500至22,800點反覆。 (筆者為證監會持牌人)
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