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本港銀行的併購熱潮再起。繼早前廖創興企業(0194)和創興銀行(1111)確認有數名潛在買家洽購創興銀行的權益外，永亨銀行(0302)前天公布，大股東馮氏家族及第二大股東紐約梅隆銀行目前接獲獨立第三方初步洽購。受此消息刺激，昨天一眾本地銀行股造好，其中永亨股價高見124.7元，收市急升39.38%。市場估計，收購作價可達市賬率2.4倍。
永亨業務涵蓋內地與港澳，在本港中小銀行中，無論業務或管理均不錯，故一直成為被收購對象。2008年中國人壽（2628）曾洽購，市場亦多次盛傳工商銀行（1398）有此意。永亨願意出售，其中一個主要原因，是本港中小銀行的經營環境日趨困難。內地銀行則較有興趣在本港收購銀行，以壯大業務，達致協同效應。馮氏家族與紐約梅隆銀行為永亨的大股東，合共持有該行約45%的股權。股權較集中，若然成事，買家須向其他股東提出全面收購。
消息對股價正面
消息對永亨股價無疑是正面的。消息公布前永亨的市賬率為1.26倍，由於本地中小型銀行不多，收購將現溢價。作價方面，市場有兩種估算。其一是參照市場消息指，越秀集團以2.4倍的市賬率洽購創興銀行，估計永亨的賣盤價不會低於此價。以永亨6月底每股資產淨值66.39元計，預計永亨賣盤價將達每股約159.3元，較其前天收市價83.8元有約90%的溢價。另一觀點則參照本地銀行以往平均的併購價格估算，以1.9倍的市賬率計，永亨估值每股約126.1港元，較前天收市價有約50.5%的溢價。
從昨天的交易看，市場較為認同後一估算方式。 ■太平金控．太平証券(香港)研究部主管 陳羨明
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