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■圖為美國德克薩斯州波特市一套住宅。網上圖片
AMTD尚乘財富策劃董事兼行政總裁 曾慶璘
美國房地產市場今年前三季表現持續強勁。9月份標準普爾及CS 20大城市房價指數按年上升13.29%，是自今年3月以來連續第7個月呈現按年雙位數增長。另外，房價指數亦由今年1月份的146.15升至接近5年高位的165.66。同時，房屋開工量繼續增加，今年第三季度的平均私人房屋建築許可量持續亦有所增加，按季增長接近3%。
助減少發展商對後市憂慮
房屋價格上升將會減少市場負資產數字，增加財富效應，一方面能提升消費者信心，同時亦會鼓勵新屋興建增加。今年首10個月平均建築許可量為每月95.6萬套，與2008年同期的平均95.7萬套相若；而在2001至2005年美國樓市火熱期間，平均每月建築許可量達180萬套，房價指數在2004年中更升至164.83。這反映目前建築量未能趕上需求增加，長遠可能影響樓市的健康。然而，隨着美國經濟逐漸復甦，將能減少發展商對後市憂慮，預期建築量將會逐步增快。
今年美股節節攀升，上周標普500指數由10月份高位的1,771上漲至1,805水平上落。不少人對目前美股的上升趨勢感到有點擔憂。就已公佈第三季度業績的486家標普500企業中，73%的企業實際每股盈利超過預期。在企業收入方面，52%的企業顯示實際收入表現亦優於預期水平。由此可見，美國企業於今年獲利成長的表現是令股價價值上升的重要因素。
最新公佈的11月份美國消費者信心指數連續3個月下跌，由8月份的81.8降至11月份的70.4，為 7個月的低點。這段期間發生的美國財政開支削減和提高債務上限事件，讓投資者對未來的經濟發展情況感到悲觀。然而，美國10月份零售銷售增長卻超出預期，10月增長0.4%，為三個月以來最大增幅。
就業市場方面，美國10月份失業率為7.3%。最新公佈的首次申領人數數據顯示，美國11月23日當周首次申領失業救助金的人數為31.6萬人，低於預期的33萬人，並跌至2個月的最低水平。首次申領失業救助金人數的減少，顯示美國勞工市場正在穩健復甦。
而推升通脹方面，由於薪酬未能有明顯上升，相信市場需要更多時間在復甦過程中消化才能有明顯好轉。美國的基本因素良好，但由於美股市盈率較其他股市高，且考慮到不明朗的貨幣政策導向，筆者建議投資者可先暫時轉投歐洲及日本等上漲空間較大的其他股票市場基金。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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