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■經濟學家指內地貸款需求仍旺盛，考慮到當月外貿順差創新高、人民幣升值壓力增加等因素，估計央行維持緊平衡貨幣政策的基調不會改變。 資料圖片
新貸6246億 融資規模1.23萬億 央行貨幣政策料不會鬆
香港文匯報訊 人民銀行昨公布11月金融統計數據，11月新增人民幣貸款6,246億元（人民幣，下同），當月社會融資規模1.23萬億元，雙雙高於市場預期。央行數據並顯示，11月末人民幣貸款餘額71.41萬億元，同比增長14.2%；當月末廣義貨幣供應量（M2）同比增14.21%。經濟學家指出，數據顯示貸需求還是比較旺盛，考慮到當月外貿順差創新高、人民幣升值壓力增加等因素，估計央行維持緊平衡貨幣政策的基調不會改變。
交通銀行金融研究中心研究員徐博認為，接近年底，企業信貸需求減弱，金融機構信貸額度較少，加存款考核壓力較大，制約了信貸創造，但外貿狀況改善、熱錢流入增加，以及央行保持穩健的貨幣政策，當月略放鬆了公開市場操作，是影響信貸投放的正面因素，11月高增貸款略超市場預期，但總體態勢平穩。
M2增速略回落
澳新銀行中國經濟師周浩表示，M2增速雖然下降，但絕對規模是反彈的，估計年內M2的目標較難實現。從社會融資規模的數據來看，信託貸款、委託貸款，和票據都是反彈的，說明非標的增長並沒有控制住，年內貨幣政策還是沒有放鬆的空間。
南京證券宏觀分析師張文剛說，信貸數據略超預期，顯示整個企業的信貸需求還是比較旺盛，雖然從固定資產投資等數據來看，整個四季度宏觀經濟發展勢頭略有收斂，但可以看出企業層面的需求仍舊旺盛。
人民銀行昨日並公布，11月廣義貨幣供應量(M2)同比增長14.2%。對此，徐博指出，M2增速在預期之內，但仍偏高，估計政府的年度目標應該實現不了，全年會達14%左右。興業銀行資金營運中心宏觀分析師肖麗稱，M2增速離年初13%的目標還有距離，年末能控制到13.7%左右就很好了，這會給明年的貨幣政策造成比較大的影響。
料難達年初目標
招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮稱，M2增速處高位、社會融資規模也不低，加上人民幣升值加速，雖然熱錢的規模不一定很大，更多的可能是套利資金，但外匯佔款的增量增加，估計人行貨幣政策是很難放鬆。南京證券宏觀分析師張文剛也指出，整體來看，央行保持宏觀經濟維穩意圖比較明顯，而貨幣政策保持緊平衡的基調依然未變。
中信建投證券宏觀分析師王洋認為，目前整體資金成本偏高的狀況沒有改善，對經濟增長會有偏負面的影響。雖然中央經濟工作會議還沒有結果，但感覺求穩的思維模式應該還處在主導位置。因此不排除未來在防範金融風險、穩定經濟增長等需求下，央行此前一直維持的實際偏緊貨幣政策基調可能發生改變，不排除轉向寬鬆的可能。
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