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市場預計美國聯儲局快將退市之際，美企債券卻愈來愈受投資者追捧。Dealogic數據顯示，美企債券與美國國債息差是2007年以來最少；今年投資評級企業債銷量更是歷來最高，而垃圾評級美企債券的銷量，亦可能超過去年紀錄。分析認為，這趨勢反映投資者相信，美國經濟復甦將為他們帶來更多回報。
由於美債孳息率持續維持低水平，投資者對美企債券需求愈來愈殷切。電訊商Verizon於9月達成490億美元(約3,799億港元)的債券銷售協議，打破企業債券最高銷售紀錄。
垃圾債息差 按年大跌
巴克萊數據顯示，目前高評級企業債券的孳息率，僅較美國國債高121個基點。垃圾評級企業較國債高396個基點，遠低去年同期的509個基點。不過美企債券息率在夏季一度飆升，導致高評級企業債券的銷量今年整體跌1.59%，部分投資者坦言臨近年尾，入市態度會保持審慎。
分析認為，儘管企業債券的孳息率料持續攀升，但表現相信仍會好過國債，高評級企業的7年期或更短的債券，即使明年加息，回報亦不錯。USAA投資基金經理埃斯佩表示，看好低投資評級企業的高息債券，認為它們能在息率上調時表現較好。
美國國債及投資評級企業債券的息差，於2005年一度錄得僅75個基點，後來樓市泡沫爆破，導致企業債券價格大跌，觸發全球拋售危險資產，但相信目前該情況重演機會不大。 ■《華爾街日報》
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