匯豐：新興股市有力後來居上

http://paper.wenweipo.com [2014-01-11] 我要評論

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■（左起）李賀偉、馬浩德、陳寶枝。陳遠威攝

香港文匯報訊（記者陳遠威）匯豐環球投資管理昨發表新一年投資展望，表示2014年看好企業資產，包括股票及債券，由於估值吸引、企業中長期盈利看漲，以及美國退市不利政府債券，故投資債券應轉攻高收益債券。而股票在全球經濟增長動力上升下，投資潛力不容忽視，預測今年新興市場股市表現有望超越去年發達市場所得的升幅。

該行高級宏觀投資策略師李賀偉認為，全球經濟復甦將逐步加快亞洲經濟增長可受惠於央行貨幣政策、歐元區局勢及亞洲新興市場增長。雖美國開始退市，但預期其他主要央行仍維持防水，加上美國會將貨幣市場利率保持在較低水平，故該行認為未來貨幣狀況或維持寬鬆。

企業賺錢籲增持中國股票

就亞洲股票而言，亞太區投資總監馬浩德表示，去年股市表現穩健，今年投資者應繼續考慮買股。企業基本面強勁，可支持股票長期表現，當中亞洲新興市場尤其蘊含潛在價值。該行已增持內地股票資產，並指內地股票估值仍低，而投資者對中央的市場改革能力有信心，市場取態正面。中央有意逐漸降低經濟對信貸的依賴，今年投資者避險情緒或維持偏高，未來數年經濟增長仍可能起伏不定，但內地經濟的問題並非無法解決，該行對內地經濟維持穩定感到樂觀。

中韓債估值吸引揀高收益

匯豐看好周期性股票，尤其是多元化消費品及資訊科技股，由於估值相對較低，而且按往績在美國國指孳息率上升期間有關板塊通常可跑贏大市。估值較高的消費必需品及醫療護理等防守性板塊則不太樂觀。此外，該行繼續看好亞洲區內中國內地及韓國市場。

該行亞太區債券投資總監陳寶枝表示，今年亞洲債券可提供較高收益率，回報較持有現金高，但投資者應審慎選擇債券投資目標及留意風險，當中企業信貸的篩選仍是能否跑贏大市的關鍵。該行看好內地房地產及內地工業債券，同樣是由於估值較低，同時亦看好投資級別的本港房地產債券。