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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
恭祝讀者馬年順景！龍馬精神！投資馬到功成！
港股自步入2014年後，接連受市場負面預期、利空因素以及轉弱的宏觀經濟數據所困擾。自美國聯儲局上周發佈加快縮減每月購買資產規模的消息後，海外股市普遍走低，反映聯儲局把政策加快正常化的行動，其牽動市場對環球流動資金趨向收緊的預期所帶來的短期負面影響，已擴散至發達地區股市。
亞洲區主要股市包括港股近期除受聯儲局的有序退出量寬政策佈局所拖累外，亦主要受中國宏觀經濟數據表現欠理想所影響。自反映中國中小企業經營狀況的匯豐中國製造業採購經理指數(PMI)於1月份呈現最近半年首次降至50以下的擴縮分界線後，市場對中國經濟現面臨下行壓力加劇的憂慮便升溫。
金融市場近期較關注的官方製造業PMI於1月份降至50.5，較去年12月回落0.5個百分點，已連續兩個月呈現下跌，更為最近6個月以來的最低水準。官方製造業PMI的下行態勢與匯豐編制的指數表現一致。
內地PMI雖弱 內需仍擴張
一方面，自匯豐發佈其編制的1月份製造業PMI初值表現差強人意後，市場普遍已調低官方製造業PMI於1月表現的預期，而官方製造業PMI於1月份的實際表現亦符合市場預期。另一方面，市場普遍已理解PMI數據於年末及年初的表現較受季節性因素所影響，尤其今年1月數據明顯受農曆新年因素所影響而存偏差。
事實上，中國官方1月份製造業PMI的部分分項數據，亦展示出內需保持擴張及大型企業對未來發展信心有所加強的狀況。然而，歐美股市周一下跌，當中美股跌勢加劇，主要受1月份製造業指數遠遜市場預期觸發大量賣盤湧現，預計港股短期內難免受拖累而下跌，以技術面研判，恒生指數短線較主要支撐於21,000/21,200區間。 (筆者為證監會持牌人)
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