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新鴻基金融集團
早前恒安國際（1044）管理層在分析員會議上表示，2013年下半年紙巾業務收入增長及毛利率皆遜預期，觸發股價急瀉。惟我們看好恒安為內地生活用品生產商龍頭，於紙巾、衛生巾業務有領導地位，可趁股價調整吸納。
雖然佔公司收入近半的紙巾業務面對不少挑戰，因行業有更多新產能投產，競爭加劇令分部收入增長下滑及毛利率受壓，而衛生巾業務的增速亦因基數較大而略有放緩。然而，公司優化衛生巾產品組合，推出較高端的產品，為毛利率帶來支持。另外，紙尿褲業務為新的增長引擎，公司今年下半年將擴大紙尿褲產能20%，並開始銷售更高檔次的「奇莫」產品系列，以捕捉中央放寬一孩政策，嬰兒數目增加所帶來的機遇，去年上半年分部業務佔總收入之13.7%。
市場預測，2013年純利按年增長11%至38.9億元，2014年增速料加快至19%，純利預測為46.4億元。走勢上，股價落返77.00元水平有支持，83.00元以下買入(昨天收市81.80元)，上望93.00元，以77.00元止蝕。
出口增長強勁 天工值博
港股上周起開始調整，不少優質股亦跟隨下挫，提供入市機會。我們於12月3日推介過天工國際（0826），其後曾高見2.61元，累升22%。近日顯著下挫，可再次買入。
天工國際是內地高速鋼生產龍頭，產品廣泛用於汽車、機械設備製造、航空及電子工業等行業。雖然近年內地對高速鋼需求疲弱，但公司拓展海外市場漸見成效，業務版圖已擴展至美國、台灣、韓國、俄羅斯、意大利、新加坡等地。海外市場對高速鋼及模具鋼需求強勁，管理層預料，在強勁出口帶動下，今年全年產品銷量目標為雙位數增長。而鈦金屬及鈦合金業務為新的增長點，早前公布簽訂今年向西部鈦業供應400噸鈦錠的合約，而目前鈦業務正值擴充產能階段，可支持業務持續增長。
市場預測，2013年純利按年增長10%至4.88億元人民幣，2014年增速料加快至17%，純利預測為5.69億元人民幣，2013及2014年預測市盈率6.4及5.6倍。走勢上，股價近日急跌，落返2.00元水平喘定，昨日以陽燭上升，出現身懷六甲的形態，但目前估值偏低，具值博率，小注買入，上望2.40元(1.99元)，失守1.84元止蝕。
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