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2014年2月12日 星期三
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美循序退市 失業跌不急加息


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■耶倫就任主席後首次出席國會聽證會,解釋退市及加息方向。 美聯社

耶倫強調「鴿式」收水 美股中段升140點

美國聯儲局主席耶倫昨日出席上任後首次國會聽證會,發表為量化寬鬆辯護的「鴿派」講辭。她強調聯儲局會維持政策延續性,個人非常支持前任主席伯南克的處理手法,若經濟持續改善,局方會循序漸進減少買債,但同時表示不會事先設定退市步伐,而是依經濟前景評估而行事。她稱,即使失業率跌至遠低於6.5%,聯儲局亦不會即時加息,言論帶動美股昨中段升140點。

耶倫強調維持局方政策延續性,穩定市場信心。道瓊斯工業平均指數中段報15,941點,升140點;標準普爾500指數報1,813點,升13點;納斯達克綜合指數報4,177點,升28點。

金價3個月高位 日圓跌

歐股全線造好。英國富時100指數收報6,672點,升81點;法國CAC指數收報4,283點,升46點;德國DAX指數收報9,478點,升188點。投資者預期聯儲局持續減少買債,金價昨升至每盎司1,287.81美元,是近3個月高位。耶倫的講辭公布後,日圓兌美元一度跌至102.6水平。

距就業復甦仍有距離

耶倫在講辭中表示,美國上月失業率跌至6.6%的逾5年低位,但距離就業復甦仍有一段距離,尤其是大批失業人士持續逾半年無工開,以及無數兼職員工希望轉為長工。她預期美國經濟今年會溫和增長,失業率持續下降;通脹會邁向局方2%的目標,但近來原油價格及非石油入口價格下跌是阻力;至於新興市場不會產生嚴重風險。

耶倫提到局方密切監察近期金融市場波動,認為目前不會對美國構成嚴重風險,指金融海嘯以來金融體系更堅固,但局方仍有不少任務尚待完成。

在聯儲局已經開始減少買債的背景下,耶倫上任後最重要的任務,是如何管理息口前瞻指引。三藩市聯儲銀行最新一份研究報告就指出,在去年9月和12月兩次議息會議之間,有更多投資者預期聯儲局會提早加息,顯示對減少買債的預期,已影響市場對息口走勢的預測。

聯儲局一直強調,減少買債不代表放棄寬鬆貨幣政策,不代表會於短期內加息,但市場顯然未有全盤接受,而且愈來愈傾向把減少買債和加息視作因果關係。撰寫報告的經濟師克里斯坦森指出,9月和12月會議間,聯儲局對貨幣政策前景的描述並無太大變化,因此市場對息口的反應可說很明顯。

下屬促訂加息指引

目前聯儲局指引僅提及即使失業率遠低於6.5%水平,仍會維持低息。明尼阿波利斯聯儲銀行行長柯薛拉柯塔早前就建議在失業率跌至5.5%前,局方提出一個數據指引,表現達到甚麼情況便會加息。

衍生市場在去年中「退市醞釀期」押注提早加息,走勢自9月看來更貼近聯儲局想法。芝加哥商品交易所(CME)衍生數據顯示,聯儲局明年7月議息會議後宣布加息的機會率增至50%以上,接近聯邦公開市場委員會(FOMC)預測。 ■法新社/美聯社/路透社/英國《金融時報》

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