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美國次按危機2008年演變成吞噬全球的金融海嘯，華爾街五大投行有三間不支倒下，美國面對前所未見的金融危機。聯儲局當年為救市，不惜將利率降至接近零，更破天荒推出首輪量化寬鬆(QE)。但根據聯儲局前日公開的對話紀錄原文顯示，原來局方當年多次低估危機，甚至誤以為危機開始緩和，而推行對策時亦顯得手足無措。
聯儲局每年會保存會議期間官員的對話，待5年後才公開。今次長達1,865頁的記錄覆蓋了局方2008年6次緊急會議及8次常規會議的對話記錄原文。當年正值金融危機全面爆發，發生了多宗重大事件，包括摩根大通收購貝爾斯登、政府接管「兩房」、雷曼兄弟破產、聯儲局緊急貸款予美國國際集團(AIG)等。
着眼通脹 無優先處理衰退
美國2007年陷次按危機，時任聯儲局主席伯南克於2008年1月9日召開緊急會議，表示可能在有必要時減息，時任三藩市聯儲銀行行長、現任聯儲局主席耶倫亦支持短期內減息半厘。但局勢之後急劇惡化，到同月21日的議息會議時，伯南克警告美國以至全球正面臨廣泛危機，決定大幅減息3/4厘，並在之後3個月內再減息3次，把聯邦基金利率由2007年底的4.25厘降至2厘。
適逢當時局勢稍有好轉，局方誤以為已經成功緩和危機，耶倫6月更預料局方「年底前可以開始加息」。即使在雷曼兄弟申請破產、美國道瓊斯工業平均指數一日急瀉逾500點後，官員們仍然更着重維持通脹和金融市場穩定，多於經濟衰退加劇和失業率飆升。
雷曼破產
耶倫倡出手被拒
雷曼9月申請破產後翌日，聯儲局緊急開會，會上提及「通脹」一字多達129次，相反「衰退」僅5次。雖然耶倫和波士頓聯儲銀行行長羅森格倫強烈警告危機已經爆發，並建議即時出手救市，但其他官員都擔憂過分干預會觸發反效果，傾向暫時靜觀其變，伯南克當時更稱：「我想目前的利率相當合適，沒有改變的理由。」
全球形勢之後急轉直下，伯南克3周後再召開緊急會議，態度180度轉變，配合全球主要央行減息半厘，其後2個月內再減息2次，令聯邦基金利率降至接近零，是「經濟大蕭條」以來首次。伯南克在10月7日的會議上承認錯判形勢，稱一直以為保持2厘已經足夠，但「事情明顯向令人憂慮的方向發展」。
聖路易斯聯儲銀行行長布拉德去年為局方辯護，稱當時聯儲局以至全球都依賴的標準經濟指標，截至2008年8月底都沒有預視災難跡象，形容當年猶如「瞎子過河」。當年有份出席會議的美國資深經濟學家加彭亦表示，當時危機急速惡化，「我們9月還在討論應否減息1/4厘，到12月已改為問1萬億救市是否足夠？」 ■美聯社/路透社/彭博通訊社/《紐約時報》/美國有線新聞網絡
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