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張怡
內地股市在觀望氣氛轉濃下走疲，上證綜指退至2,071點報收，微跌0.18%，至於這邊廂的港股經過周一急挫後已見喘穩並展開反彈，而觀乎即使較突出的中資板塊並不多，惟個股的炒味仍濃。事實上，近期升勢較悅目的環保及醫藥股則轉炒個別，當中白雲山(0874)見發力衝上高位的28.95元報收，升15.57%。
中國海外發展(0688)在昨反彈市中，也以反覆向好為主，曾高見20.35元，收報20.25元，仍升0.2元，升幅為1%，表現雖不算突出，但股價在上月12日走高至22.4元水平遇阻調整後，昨退至19.86元已獲支持，近期的調整似漸告一段落，不妨加以留意。有內地報道指，銀監會日前緊急向各銀行摸底最新房地產融資政策，而受內銀可能收緊房貸消息打擊，近期內房股明顯受壓，連作為行業龍頭股的中海外也未見例外。
不過，招行(3968)、建行(0939)、民生銀行(1988)等內銀已齊聲就房地產政策表態，指目前房地產信貸政策保持穩定。值得一提的是，市傳中海外最近與券商見面，在提及內地可能收緊信貸時，管理層已表明公司的財政十分健全，售樓的資金回流亦十分正常，在獲取資金方面，公司可供選擇的渠道也十分多，反映即使內地可能加強對樓市的調控，但對有實力的房企並不構成太大影響。此外，按照集團的規劃，母公司將會向其注入資金，而有關方案傳將於年內實現，故此系動力續可加以留意。
中海外預測市盈率約7.75倍，論估值在同業中並不貴。趁股價趨穩上車，博反彈目標暫睇22.4元，惟再失守19.86元則止蝕。
長實走強 購輪12374較可取
港股昨日反彈，有業績支持的長和孖寶成為升市的主要動力，若看好長實(0001)後市續走強，可留意長實匯豐購輪(12374)。12374昨收0.355元，其於今年6月24日到期，換股價為128元，兌換率為0.1，現時溢價為6.43%，引伸波幅23.03%，實際槓桿14.71倍。此證雖為價外輪，但此證為中年期購輪，現時數據又屬合理，即使交投不算太暢旺，也不失為可取的吸納選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股走勢波動，資金面料續有利中資股輪動。
中國海外發展：財政狀況健全，料受內地或收緊房貸的影響不大，估值不算貴，有利後市反彈。
目標價：22.4元
止蝕位：19.86元
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