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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
港股周一與內地股市表現背道而馳，前者未因內地「兩會」揭幕的因素而跟隨內地股市走高，相反，市場氣氛及情緒除受烏克蘭政局轉趨緊張而轉差外，內地官方的2月份製造業採購經理指數(PMI)持續三個月下跌的態勢，始終令市場憂慮內地經濟短期面臨的下行壓力增加，此外，投資人普遍關注內地市場流動性狀況。
雖然中國官方製造業PMI於2月份的實際數值略高於市場預測，但該項指數由1月的50.5進一步回落至2月的50.2，持續三個月下跌的態勢難免令市場對製造業需求狀況以及營商環境是否轉差感到關注，特別是中型企業及小型企業PMI皆跌至50以下，分別報49.4及48.9，反映中小型企業持續面臨的困境。
內地生產及需求續放緩
無可否認，內地製造業於2月份表現某程度上受春節因素所影響，令企業的經營生產活動有所減弱，但分項指數中的採購量指數及原材料購進價格指數分別回落至49.4及47.7，前者反映生產及需求擴張步伐放緩，導致企業採購活動亦隨之減弱，而後者則反映上游生產的通縮壓力依然持續。
除市場對內地經濟短期前景以及流動性趨向收緊的憂慮困擾港股外，近日東歐地區的地緣危機升溫，連同朝鮮再次試射導彈等因素，導致環球金融市場的避險情緒重燃。俄羅斯及烏克蘭日趨緊張的局勢，觸發投資人普遍憂慮兩國會否爆發軍事衝突，而最終引致歐美等國家作軍事介入及制裁行動，加速資金從新興市場流走。
俄羅斯與烏克蘭的緊張局勢發展與演進，成為短期內主導環球金融市場情緒的主要事件。烏克蘭地緣危機亦暫成為牽動港股短線走向的主要領域。內地「兩會」相關消息與人民幣匯率變化，亦將對港股短期表現構成支配作用，預測恒生指數短期內將續於22,000至23,100區間反覆。(筆者為證監會持牌人)
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